ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

Лента для долгосрочного дивидендного портфеля — какие перспективы?

Компания показывает одни из самых сильных темпов роста и активно расширяется. За I полугодие 2026 года выручка выросла на 26%. Согласно отчету МСФО за I полугодие 2026 года, общая торговая площадь группы увеличилась на 27,5%, достигнув 3,4 млн кв. м, а под управлением компании находится уже 7 456 магазинов. Но операционная эффективность ухудшилась на фоне новых менее маржинальных приобретений: гипермаркетов «О’КЕЙ» и сети «ОБИ Россия». Рентабельность по EBITDA сократилась до 6,7% против 8,4% годом ранее, чистая прибыль за II квартал также снизилась на 18,8% из-за ухудшения операционной маржи и роста процентных расходов на 74,4%.

Главная задача Ленты сейчас — объединить операционные и административные процессы после расширения, оптимизировать логистику и снизить издержки для повышения операционной эффективности всей группы. Все интеграционные процессы и ребрендинг 75 гипермаркетов под вывеску «Гипер Лента» планируется завершить до конца 2026 года, что позволит компании занять 39% российского рынка гипермаркетов. Менеджмент прогнозирует, что по итогам 2026 года рентабельность по EBITDA объединённой группы составит не менее 7% за счёт коммерческой синергии, укрупнения объёмов закупок и перевода всех торговых точек на единую ИТ-платформу.

При этом Лента, похоже, не собирается останавливаться. Выходили новости, что группа «Лента» вела переговоры о приобретении крупнейшего сибирского продуктового ретейлера «Мария-Ра». С учётом политики развития компании и роста долговой нагрузки на фоне новых приобретений, ждать дивидендов в ближайшее время не стоит. Ну, по крайней мере, мы их не ждем. Поэтому для дивидендного портфеля акции Ленты, на наш взгляд, не подходят, но в закрытом премиальном клубе акции Ленты мы держим в ростовом портфеле.

▫️ [Мой канал в Max](https://max.ru/id366518954571_biz)

▫️ [Мой канал в Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi)

▫️ [Мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Assistance)

▫️ [Мои статьи на Mondiara News](https://news.mondiara.com/categories/172)

Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.