ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

Пермэнергосбыт в дивидендный портфель в долгосрок — стоит ли брать?

Вообще, Пермэнергосбыт в целом можно отнести к дивидендным аристократам на российском рынке. Компания выплачивает дивиденды 10 лет подряд и ежегодно их повышает. Но, как мы уже ранее отмечали, для поддержания статуса «дивидендного аристократа» компания в последние годы выплачивала на дивиденды больше 100% прибыли, что приводило к снижению денежных средств на счетах и, как следствие, к снижению процентных доходов и прибыли. В 2025 году на дивиденды направили 113% чистой прибыли, хотя годом ранее этот показатель составлял 126% — «кубышка» снизилась на 16% до 3,9 млрд рублей, а капитал просел на 15% до 3,15 млрд рублей.

И это хорошо видно в отчёте за 1 полугодие 2026 года. Выручка и операционная прибыль выросли на 16%. Но при этом процентные доходы упали в 2 раза на фоне снижения денежных средств и ключевой ставки, а чистая прибыль снизилась на 2%. То есть поддерживать статус дивидендного аристократа становится сложнее. То есть поддерживать статус дивидендного аристократа становится сложнее. Запас ещё есть по денежным средствам, но уже не такой большой, как был, например, 2 года назад.

Дополнительное давление оказывает и замедление индексации сбытовых надбавок: в 2026 году их проиндексируют всего на 13–15%, тогда как в 2024-м индексация составляла около 40%. Плюс акции торгуются выше своей справедливой цены, которая, по нашим расчётам, находится в районе 400 рублей. А посмотреть таргеты сотен других акций российского рынка вы можете на нашем сайте InvestAssistance.ru

▫️ [Мой канал в Max](https://max.ru/id366518954571_biz)

▫️ [Мой канал в Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi)

▫️ [Мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Assistance)

▫️ [Мои статьи на Mondiara News](https://news.mondiara.com/categories/172)

Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.