ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

Евротранс взлетел на 20%. Но что на самом деле означает внешнее управление?

28 сентября акции компании Евротранс взлетели более чем на 20% после новости о том, что Минэнерго предложило ввести внешнее управление на активах сети АЗС «Трасса». Вероятно, рынок увидел в этом шанс на спасение, но давайте разберемся, что это значит на практике. Внешнее управление — это не спасение компании, а скорее фиксация финала. Контроль над 57 заправками, нефтебазой и парком бензовозов может перейти к Росимуществу или другой государственной структуре, либо активы передадут одной из вертикально интегрированных нефтяных компаний.

То есть речь идет не о сохранении Евротранса как такового, а о том, чтобы АЗС просто продолжали работать, пока идут разбирательства по делу в отношении мажоритариев, суды с кредиторами и, возможно, банкротный процесс. Для держателей акций это означает, что их доля в бизнесе может обнулиться, поскольку компания уже в полном дефолте по всем десяти выпускам облигаций, поэтому оптимизм на новостях в акциях Евротранса не вполне понятен. 

Для облигационеров внешнее управление также не говорит о том, что далее обязательства компании по обслуживанию своих долгов будут исполняться. Здесь разве что чуть увеличиваются шансы на попытку реструктуризации. Но с учетом большого количества физических лиц среди держателей долга Евротранса и ареста мажоритариев в успешный рестарт пока верится с трудом.

Поэтому пока вероятность какого-то позитивного сценария а-ля «покупка Евротранса платежеспособной вертикально-интегрированной компанией за долги» и восстановление платежеспособности компании выглядит весьма призрачной. Вариант с запуском процедуры банкротства пока выглядит более вероятным.

▫️ [Мой канал в Max](https://max.ru/id366518954571_biz)

▫️ [Мой канал в Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi)

▫️ [Мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Assistance)

▫️ [Мои статьи на Mondiara News](https://news.mondiara.com/categories/172)

Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.