СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

Аналитика по компании

Сектор: Финансы, Банковская деятельность

Последний обзор по Сбербанку делал 28 июня, тогда акции стоили 300 р. и я ожидал коррекции до 250, а оттуда роста до 300 р. По факту акции падали до 246 р. к 18 июля, а оттуда росли до 290 р. к 14 сентября. Движение было примерно в рамках того, как я и ожидал. Сейчас акции Сбера торгуются по 276.5 р., давайте посмотрим, как дела у компании и чего можно ждать дальше. 

Основные метрики

▫️ Капитализация: 75B$ — лидер по капитализации в России
▫️ P/E — 3.39
▫️ P/S — 1.21
▫️ P/B — 0.74
▫️ EPS — 82.74 р.

Прибыль продолжает расти, по метрикам оценивается дешевле, чем в прошлом обзоре. Разберу подробней.

Новостной фон

Сбер в ноябре планирует представить новых антропоморфных роботов — Греф на встрече с Путиным

СБЕР В 2026 ГОДУ ПОКАЖЕТ РЕКОРДНУЮ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПРИ БЛАГОПРИЯТНОЙ КОНЪЮНКТУРЕ. ПО ИТОГАМ 2026 ГОДА НАДЕЕТСЯ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ В 50% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ — Греф

ЗА 8 МЕСЯЦЕВ 2026 ГОДА ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СБЕРБАНКА УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 19% Г/Г ДО 1 332,7 МЛРД РУБ. В АВГУСТЕ СБЕР УВЕЛИЧИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО РСБУ НА 14,2% ДО 169,1 МЛРД РУБ

Сбер не планирует открывать новые филиалы в других странах. Банк намерен развиваться в этом направлении по пути партнерства — заместитель председателя правления Сбера Анатолий Попов

Сбер пока не видит перспектив IPO для компаний своей экосистемы — ТАСС

Финансовое здоровье

▫️ Собственный капитал за 1П2026ТТМ +2%, за 2025 +16%
▫️ Debt/Equity — 7.1, выше, чем в в прошлом обзоре, но ниже, чем в 2025 или 2024 году 
▫️ Есть замедление темпов роста по СК, хотя со здоровьем всё хорошо. 

Выручка, прибыль

▫️ Выручка за 1П2026ТТМ +8%, в 2025 году +15%
▫️ Прибыль за 1П2026ТТМ +9%, в 2025 +8%
▫️ Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ -109% (ушли в отрицательное значение, минус 225,5 млрд р., против +2,446Т за 2025) 

Будущее, оценки
Велес Капитал, 11 августа — 406 р., Альфа-Инвестиции, 3 августа — 430 р., ВТБ Мои Инвестиции, 29 июля — 432 р. Еще 6 мнений позже в этом году: от 360 до 474 р.

Основные акционеры
50% + 1 акция — Правительство РФ

Сравнение с конкурентами
Крупнейшая компания по капитализации в России и в своем секторе. По метрикам оценивается в среднем по сектору. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору.

Дивиденды
Надежный плательщик дивидендов. В 2024 — 10,52%, в 2025 — 10,65%. В 2026 — 13,45%.

Технический анализ

После того как акции уходили слишком низко и был большой спекулятивный интерес, а также рост объемов, сейчас эти самые объемы приходят в обычное состояние. 

На дневном ТФ индикаторы за снижение. Но я думаю, оно будет не длительным и мы вернемся в диапазон, в котором акции Сбера находились практически последние 2 года (его отметил на графике). Как на мой взгляд будет двигаться цена отобразил на графике.
Выводы

Лидер по капитализации. Высокие дивиденды. Хорошее фин. здоровье. Любое значительное снижение акций Сбера стоит воспринимать как хорошую точку для докупки (если позволяют заложенные в вашей стратегии объемы на 1 бумагу). 

Есть вполне понятные моменты по типу замедления темпов роста выручки, но прибыль продолжает расти, вероятно, за счет оптимизации процессов и ИИ. Если уж из акций что и брать сейчас в России, так это Сбер.

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Автор: [Павел Шумилов](https://max.ru/ShumilovPavel/AaDh5zVtTo8)

[MONDIARA](https://mondiara.com/)
Сделано Людьми. Для людей