СБЕРБАНК [анализ] [SBER]

Сбер: дивиденды на горизонте

Сбер опубликовал МСФО-отчет за 9 месяцев 2023 года. Теперь можно оценить перспективы выплаты дивидендов за 2024 год. И поводы для оптимизма есть.

Несмотря на ставку, кредитный портфель вырос на 4,7% в третьем квартале и на 6,9% с начала года. Наблюдается оживление в сфере недвижимости: проектное финансирование для застройщиков и ипотеки активно развиваются.

Чистый процентный доход увеличился на 17,3% в третьем квартале и на 18% за 9 месяцев. Для такого крупного банка это впечатляющие темпы роста.

Средняя доходность по кредитам снизилась с 17,1% до 16,1% за квартал. Стоимость депозитов упала с 12,9% до 11,7%. Расходы на депозиты снижаются быстрее, что положительно сказывается на чистой процентной марже, которая выросла с 6,1% до 6,2%. Этот показатель сейчас на максимуме с начала года.

Чистый комиссионный доход уменьшился на 0,8% в третьем квартале, но за 9 месяцев вырос на 0,5%. В целом, здесь пока стагнация, но в третьем квартале наметился позитивный тренд. Размер Сбера и общая экономическая ситуация мешают добиться стабильной положительной динамики.

Резервы увеличились на 34,2% в третьем квартале и на 81,6% за 9 месяцев. Хотя цифры выглядят пугающе, ситуация начала улучшаться. Квартально расходы на резервы снизились на 13,5%. Стоимость риска сократилась с 1,71% до 1,42%.

Операционные расходы под контролем и растут на 14,4% за 9 месяцев. Банк не спешит с экспансией экосистемы и осторожно инвестирует в непрофильные активы и сервисы.

В результате чистая прибыль за 9 месяцев увеличилась на 6,5%, а в третьем квартале даже ускорилась до 9%. Все показатели указывают на то, что во втором квартале было достигнуто дно и началось долгожданное улучшение. Хотя есть риск, что семейная ипотека станет сложнее (ужесточение условий, рост процента), и кредитование может снова снизиться после временного всплеска, если рыночная ставка останется высокой.

Герман Греф также предсказывает рост чистой прибыли в 2025 году на 6% по сравнению с 2024 годом.

Ожидается, что дивиденды составят 37-38 рублей на акцию с доходностью около 13%. На мой взгляд, сейчас Сбер — одна из лучших бумаг на рынке по соотношению цены и качества.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/sberbank_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков