ГАЗПРОМ: АНАЛИЗ [GAZP]

⚠️ Газпром и дивиденды: история и перспективы Сегодня поговорим о дивидендах. Точнее, об их отсутствии. У компании есть на это веские причины, и, если повезёт, инвесторы смогут извлечь выгоду. На очереди — анализ дивидендной политики «Газпрома».

Когда я решаю, покупать ли акции компании, меня интересует не сиюминутная выгода, а долгосрочные перспективы. Это бизнес-модель, качество управления, сектор и его перспективы на ближайшие десятилетия.

Финансовые показатели за 9 месяцев 2025 года:

➠ Выручка: 4,27 трлн рублей (без изменений по сравнению с прошлым годом).
➠ Чистый убыток: сократился с 309,111 млрд рублей до 170,315 млрд рублей.
➠ Валовая прибыль: 1,259 трлн рублей (+50% по сравнению с прошлым годом).
➠ Кредиторская задолженность: снизилась до 1,05 трлн рублей с 1,47 трлн рублей на конец 2024 года.

Эти данные не дают полной картины, но уже показывают некоторые позитивные моменты. Полный отчёт по МСФО за весь год даст более полное представление о состоянии компании.

Дивидендная политика

«Газпром» выплачивает дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, если отношение чистого долга к EBITDA не превышает 2,5х. Это первая зацепка для инвесторов.

Дивиденды за последние 5 лет:

➠ 2021: 12,55 рубля (4,27%).
➠ 2022: 51,03 рубля (26,15%).
➠ 2023: 0 рублей (0%).
➠ 2024: 0 рублей (0%).
➠ 2025: 0 рублей (0%).

Как и ожидалось, дивидендов не будет из-за масштабной инвестиционной программы.

Цена акций

После 2022 года ситуация ухудшилась, и многие инвесторы стали рассчитывать на долгосрочный рост.

Что ещё?

Ситуация с «Газпромом» напоминает старую пословицу: «Не было бы счастья, да несчастье помогло». Компания столкнулась с геополитическими вызовами, которые привели к снижению доходов. Однако у «Газпрома» есть азиатский рынок, в первую очередь Китай. Но цены на газ для Китая вряд ли будут такими же высокими, как для Европы.

«Газпром» — это не только газовая компания, но и крупный холдинг, который занимается множеством других направлений. Это создаёт дополнительные обязательства и расходы.

В условиях неопределённости инвесторы должны быть готовы к рискам. Хотя есть шанс на положительный исход, гарантий нет. Я рассматриваю инвестиции в «Газпром» как покупку лотерейного билета. Если повезёт, можно получить большую прибыль. Но если нет, то это просто потеря денег.

Стоит отметить, что «Газпром» не является хорошей инвестиционной идеей из-за своих проблем и социальной нагрузки. Газификация, медиахолдинг, спортивные объекты — всё это требует значительных ресурсов. Миноритарные акционеры вряд ли смогут получить значительную выгоду от этих проектов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: dividends, yeah!