КАМАЗ: АНАЛИЗ [KMAZ]

⚡️ Новый выпуск облигаций КАМАЗ П-21 и П-22. КАМАЗ — крупнейший российский производитель тяжелых грузовиков. Компания, имеющая стратегическое значение для экономики и поддерживаемая государством, столкнулась с финансовыми трудностями и снижением кредитного рейтинга.

Параметры выпуска:
- Купон: П-21 — переменная ставка (ключевая ставка ЦБ + около 300 б.п.), П-22 — фиксированная ставка до 16,5%.
- Выплаты: ежемесячно.
- Срок: 2 года.
- Рейтинг: A(RU), стабильный (АКРА), понижен.
- Амортизация: нет.
- Оферта: нет.
- Объем: 5 млрд ₽.

Финансовые показатели:
- Выручка: 315 млрд ₽ (-2,5% год к году).
- EBITDA: отрицательная.
- Чистая прибыль: -37 млрд ₽.
- Долг: около 269 млрд ₽.

Вывод: рейтинг компании снизился, что неудивительно на фоне растущего долга и снижения эффективности. Однако, благодаря государственной поддержке, риски частично компенсируются. Фиксированная ставка по выпуску П-22 выглядит привлекательнее.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Биржевик | Облигации