МАТЬ И ДИТЯ: АНАЛИЗ [MDMG]

💥 Отчет «Мать и Дитя»: кредиты не для нас. МД Медикал Груп (Мать и Дитя) представила результаты за 2025 год. Давайте посмотрим, как прошел этот период для компании:

- Общая выручка: 43,4 млрд руб. (+31,2% г/г)
- EBITDA: 13,2 млрд руб. (+24,4% г/г)
- Рентабельность EBITDA: 30,6% (32,2% в 2024 году)
- Чистая прибыль: 11 млрд руб. (+8,5% г/г)

Компания увеличила доходы и сохранила рентабельность выше 30%. У нее нет долгов, а отношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,03x. На балансе осталось 2,7 млрд руб.

Поглощение сети «Эксперт»

В прошлом году МД Медикал купила сеть медицинских центров «Эксперт» за 8,5 млрд рублей. Сделку оплатили из собственных средств, без кредитов. В состав сети вошли 3 госпиталя и 18 клиник в 13 городах России, общей площадью 33 595 кв. м. Компания приобрела «Эксперт» по мультипликатору (цена/выручка) около 1,3x, хотя сама MDMG на бирже стоит выше двух своих годовых выручек.

Эффект от покупки уже заметен в финансовых результатах. Органическая выручка растет двузначными темпами: +15,5% г/г за четвертый квартал. Хотя рентабельность немного снизилась из-за новых медцентров, в будущем она может вырасти благодаря синергии.

Дивиденды

В ноябре компания выплатила 33 руб. на акцию за первое полугодие 2025 года. Дивиденды за весь год могут составить около 100 руб., что даст доходность около 7,2% к текущим уровням.

Мнение IF Stocks:

Отчет получился хорошим. МД Медикал растет и за счет органического развития, и благодаря сделкам M&A. Компания не привлекает заемные средства, а развивается на свои. Это редкий пример качественного менеджмента на российском рынке. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: IF Stocks