АФК СИСТЕМА [анализ] [AFKS]

Дивиденды АФК Системы: стоит ли инвестировать в пассивный доход?

Сегодня мы рассмотрим компанию АФК Система, которая, если бы могла играть в казино, всегда бы делала ставку на зеро. Проверим, насколько её дивидендная политика и финансовые результаты соответствуют ожиданиям инвесторов.

АФК Система — российская инвестиционная компания, управляющая активами публичных и непубличных компаний.

Когда речь заходит об инвестициях, важно понимать не только текущую ситуацию, но и перспективы на долгосрочную перспективу. Бизнес-модель, качество управления, сектор и потенциал роста — все это имеет значение.

Финансовые показатели за 6 месяцев 2025 года:

- Выручка: 616,8 млрд ₽ (+7,3% г/г)
- Консолидированная OIBDA: 178,8 млрд ₽ (+10% г/г)
- Чистый долг: 381,8 млрд ₽

За 9 месяцев 2025 года компания зафиксировала убыток в размере 124 млрд ₽. Это вызывает вопросы о стратегии управления рисками. С таким долгом компания может столкнуться с трудностями при снижении ставок.

Дивидендная политика

Дивидендная стратегия АФК Системы сложна для понимания. С 2024 года компания планирует выплачивать 0,52 ₽ на акцию. В 2025 году возможна дополнительная выплата на 25–50%, а при значительном сокращении долга дивиденды могут достигать 50% от свободного денежного потока.

Ожидаемые дивиденды

Дивиденды за 2025 год будут, но их размер пока неизвестен. На данный момент прогнозы указывают на 0 ₽.

Дивиденды за последние 5 лет:

- 2021: 0,31 ₽ (1%)
- 2022: 0,41 ₽ (2,28%)
- 2023: 0,52 ₽ (2,37%)

Если бы мы вложили 100 000 ₽ в АФК Систему 5 лет назад, то на 1 января 2021 года могли бы купить 3 500 акций. Сегодня на эти деньги можно приобрести вдвое больше акций.

За 5 лет, с учетом налогов, инвестор получил бы 3 775 ₽. Это не самая привлекательная перспектива для дивидендных инвесторов. 3,5% дивидендов и снижение стоимости капитала на 50% — не лучший результат.

Цена акций

В феврале 2025 года акции АФК Системы достигли локального максимума в 19 ₽. С тех пор их стоимость постепенно снижается. На данный момент одна акция стоит около 13 ₽.

Итог

АФК Система — это компания, владеющая разнообразными активами, некоторые из которых могут быть рискованными. Среди них: OZON, Сегежа, МТС, Etalon Group, Агрохолдинг "Степь", Cosmos Hotel Group, МЕДСИ и Биннофарм Групп.

В 2026 году ожидается проведение IPO таких компаний, как МЕДСИ, "Степь", Cosmos Hotel Group и Биннофарм. Успешное размещение на рынке может привлечь дополнительные средства и поддержать АФК Систему. Однако последние IPO, за исключением ДОМ РФ, оказались неудачными.

Владимир Евтушенков, влиятельный менеджер и основатель компании, имеет сильный политический вес. Это может снизить риски для АФК Системы, но это уже другой вопрос.

Лично я не рекомендую инвестировать в АФК Систему. Есть множество более стабильных и прибыльных компаний. Однако для тех, кто верит в потенциал Евтушенкова и его команды, есть шанс на успех. Пока же остается надеяться на улучшение ситуации и снижение процентных ставок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного сервиса
для инвесторов и трейдеров 
[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/afk_sistema_analytics

Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке

Источник: dividends, yeah!