ЮГК: АНАЛИЗ [UGLD]

🚩 Аналитика по компании «Южуралзолото»

Сектор: Золотодобыча и переработка.

Последний обзор: 20 августа 2025 года. На тот момент акции стоили 0,601 ₽ и двигались вниз. Я ожидал снижения до 0,5 ₽. Однако акции упали до 0,463 ₽, а затем резко выросли до 1,089 ₽. Сейчас они снова снижаются. В последний день торгов цена была 0,682 ₽. Разберем, что происходит с компанией и какие перспективы у ее акций.

Основные метрики:
- Капитализация: $1,82 млрд.
- P/E: 14,24.
- P/S: 1,77.
- P/B: 2,75.
- EPS: 0,047 ₽.
- EBITDA: 31,86 млрд ₽.
- EV/EBITDA: 6,44.

Изменения:
По сравнению с прошлым обзором прибыль немного выросла, а оценки по метрикам стали дешевле (по данным 1П2025TТМ). Однако в августе был опубликован отчет только за 2024 год. Посмотрим на последний отчет, новости и графики.

Новостной фон:
- ЮГК объявила технический дефолт по выплате купона по облигациям из-за ареста денежных средств.
- 25 марта совет директоров обсудит действия по многомиллиардным требованиям приставов.
- Компания не комментирует арест средств, но взаимодействует с госорганами.
- Наложен арест на денежные средства ЮГК на сумму 32,14 млрд ₽.
- Правительство РФ планирует продать пакет акций ЮГК на аукционе в ближайшие недели.
- Продажа ЮГК может состояться в марте 2026 года.

Финансовое здоровье:
- Собственный капитал за 1П2025TТМ вырос на 15%, а в 2024 году — на 48%.
- Чистый долг за 1П2025TТМ сократился на 9%, а в 2024 году вырос на 59%.
- Net Debt / EBITDA: 1,66. Долговая нагрузка средняя, не критичная для компании.

Если бы не новости об аресте средств, финансовое состояние ЮГК можно было бы назвать хорошим. Однако будущее компании сейчас неопределенно.

Выручка и прибыль:
- Выручка за 1П2025TТМ выросла на 13%, а в 2024 году — на 12%.
- Прибыль за 1П2025TТМ увеличилась на 21%, а в 2024 году — на 1187% из-за низкой прибыли в 2023 году.
- Свободный денежный поток за 1П2025TТМ упал на 290% до -8,38 млрд ₽.

Будущее и оценки:
- Один из старых прогнозов от апреля 2025 года — 1,19 ₽.

Основные акционеры:
- 67,8% — Росимущество (временный владелец).
- 22% — АО «ААА Управление Капиталом».

Сравнение с конкурентами:
ЮГК — небольшая по капитализации компания в своем секторе. По P/E она оценивается дороже, чем Полюс, но дешевле по P/B и P/S. Долговая нагрузка выше средней по сектору и у Полюса. Рентабельность ниже, чем у Полюса. Рост выручки за 5 лет также ниже, чем у Полюса.

Дивиденды:
Компания не выплачивает дивиденды.

Технический анализ:
Я ожидаю сильных движений на фоне продажи компании и разморозки счетов. Акции могут вырасти на 50%, а затем упасть на 60%. После этого цена стабилизируется в диапазоне 0,6 ₽. Однако это лишь предположение, и оно может не сбыться из-за множества неизвестных факторов, таких как новый собственник и его действия.

Выводы:
- Для инвесторов: если только «поиграться» и вложить 0,5% от депозита.
- Для трейдеров: это ваш шанс.

ЮГК — неплохая компания, но скоро может сменить собственника. Что будет делать новый владелец и как это повлияет на компанию — пока неизвестно. Если вам нужен стабильный золотодобытчик, обратите внимание на Полюс. Я предпочитаю прогнозировать компании с четкими финансовыми показателями, а не те, где слишком много неопределенности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Павел шумилов