ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

🔴 В двух словах об ЛСР. Компания находится в личном черном списке из-за действий мажоритария, поэтому подробного обзора делать не буду (пара наблюдений) + отчет в целом ожидаемый!

Пара наблюдений:

— Маржа. Себестоимость (+15% год к году) продаваемого жилья растет опережающими темпами, что негативно для валовой и операционной маржи!

— Долг. С NET DEBT (без эскроу) в 337 млрд рублей получаем нетто процентные расходы на 44 млрд рублей, но с учетом того, что средняя ставка по 2026 году будет ниже 2025 года, то пик по процентным расходам позади!

— Оценка. На дне цикла акция оценивается по P/E = 6.5, что неплохо для бизнеса, у которого 75% операционной прибыли сжирают процентные расходы!

В целом все не так плохо, как может показаться! Но самое веселье ожидается у «Самолетика».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Invest_Palych