ПОЗИТИВ [анализ] [POSI]

Позитив и отчет, который сложно назвать позитивным

Картина грустная от отчета Группы «Позитив». Выручка упала на 6%, убыток 0.7 млрд рублей. Да, EBITDA выросла до 0.6 млрд, но это лишь за счет урезания расходов, а не реального роста бизнеса. 

Клиенты не спешат наращивать заказы на ПО, возможно, сказывается высокая ставка ЦБ, охлаждение экономики и падение спроса. 

Хотя долгов у компании немного, но косвенный эффект все равно больно бьет. Чистый убыток за 9 месяцев вырос до 5.7 млрд рублей.

Компания сейчас оптимизирует затраты — сократила непрофильные расходы на 38%, заморозила численность персонала. Но экономия на издержках не может бесконечно компенсировать отсутствие роста. 

Главная надежда — на 4 квартал. Менеджмент обещает отгрузки на 21+ млрд рублей, что выглядит крайне амбициозно. Если не выполнят — рынок может снова негативно отреагировать.

Сейчас бумага выглядит переоцененной даже с учетом сезонности. Пока не вижу драйверов для роста — только оптимизация расходов не делает компанию привлекательной.

Как по мне, иногда лучше переждать и посмотреть на реальные результаты, чем верить в обещания. Особенно когда отчетность такая.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/pozitiv_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: Вячеслав Таквель (Goodwin)