ЛЕНТА: АНАЛИЗ [LENT]

🏆 Акции компании Лента продолжают расти значительно лучше рынка. Это подтверждается сильными бизнес-показателями на протяжении всего года. Вопрос: продолжится ли этот тренд в IV квартале, который у других ритейлеров оказался не самым удачным?

Ранее мы уже обсуждали новую стратегию компании [ссылка](https://t.me/cozybasis/1474).

Выручка компании выросла до 322,7 млрд рублей, увеличившись на 22,3%. Основной прирост обеспечили супермаркеты и сеть "Монетка".

Несмотря на то, что LFL трафик вырос всего на 0,1%, LFL продажи увеличились на 8%. Рост произошел за счет повышения среднего чека.

Компания активно работает над монетизацией текущей клиентской базы и оптимизацией бизнес-процессов. Это позволило достичь маржи по EBITDA на уровне 7,9%, при этом сама EBITDA составила 25,5 млрд рублей, увеличившись на 19,2%.

Однако маржа немного снизилась по сравнению с прошлым годом. Это связано с увеличением доли расходов, вызванных интеграцией новых приобретений, ростом штата и арендных ставок.

Чистая прибыль за IV квартал 2025 года составила 14,2 млрд рублей, что на 54,3% больше, чем в предыдущем периоде. Однако, учитывая аномально низкий налоговый платеж, чистая прибыль без этой корректировки составляет около 12,5 млрд рублей — все равно отличный результат.

FCF в IV квартале составил 22,8 млрд рублей, включая сделки M&A. Это сильный показатель, несмотря на снижение по сравнению с предыдущим годом.

Компания эффективно управляет оборотным капиталом благодаря оптимизации деятельности на складах и синергии между бизнес-юнитами.

Коэффициент ND/EBITDA снизился до 0,58, что свидетельствует о снижении долговой нагрузки. В 2023 году этот показатель был 2,83, и снижение было значительным. Теперь Лента может свободно привлекать долговое финансирование для сделок M&A.

Лента подтвердила статус самого быстрорастущего ритейлера в стране. В отличие от X5, где основной акцент делается на дивидендах, Лента остается интересным эмитентом для долгосрочных инвесторов. Поздравляю всех, кто держит акции компании!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Уютный разбирает | Инвестиции