РУСГИДРО [анализ] [HYDR]

📣 Мнение БКС Экспресс. На прошлой торговой сессии акции «РусГидро» выросли на 1,17%, закрывшись на уровне 0,4393 руб. Они показали лучшие результаты, чем рынок в целом, при объеме торгов 74 млн руб.

Краткосрочная картина

• Во второй половине марта акции достигли уровня 0,468–0,473 из долгосрочной перспективы. Максимум был установлен на отметке 0,4684, после чего начался откат.

• На дневном графике акции упали в область 0,4347–0,4333. Сопротивление на уровне 0,4534 пока не пробито, и контроль остается за продавцами.

• Для возобновления роста необходим пробой отметки 0,4534. В этом случае покупатели продолжат движение к следующим целям из долгосрочной перспективы.

• Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике находится на уровне 46 п., а на 4-часовом — ниже 50- и 200-дневной скользящих средних. Ключевые уровни сопротивления и поддержки: 0,4534 и 0,424.

Внешний фон

Индекс S&P 500 в понедельник снизился на 0,37%, начав день в плюсе на 0,6%. Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) торгуются в минусе. Нефть Brent выросла на 0,19% в понедельник и на 0,5% утром.

❗️ Сопротивления: 0,4444, 0,4534, 0,4684  
❗️ Поддержки: 0,4403, 0,424, 0,4065

Долгосрочная картина

• На недельном графике структура указывает на цели роста 0,468–0,473. Цена достигла первой цели на уровне 0,468.

• Пока поддержка на уровне 0,424 не сломана, контроль остается за покупателями, и сценарий восходящего тренда остается актуальным.

• Важно следить за закрытием недельной свечи в конце торгов пятницы.

Финансовые результаты

Компания «РусГидро» опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2025 год:

• Выручка: 741,3 млрд руб. (+15,3% г/г)  
• EBITDA: 219,7 млрд руб. (+45,7% г/г)  
• Чистая прибыль: 117,9 млрд руб. (в 2024 году был убыток)

Результаты за IV квартал 2025 года и за весь год хорошие. Рост субсидий в IV квартале позволил увеличить скорректированный показатель EBITDA до 214 млрд руб. В IV квартале EBITDA выросла на 90% г/г. Однако инвестиции значительно увеличились, и свободный денежный поток остался отрицательным за квартал и за год. Долг вырос на 83 млрд руб. до 706 млрд руб.

Когда инвестиции сократятся и компания вернется к положительному свободному денежному потоку, это может позволить возобновить выплату дивидендов (хотя мы не ожидаем их в 2026 и, вероятно, в 2027 годах) и начать снижать долг.

🔥 Аналитики БКС имеют «негативный» взгляд на акции «РусГидро». Целевая цена на горизонте года составляет 0,35 руб. за акцию.

Автор: Мамонтов Андрей

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: bcs-express.ru