РУСГИДРО [анализ] [HYDR]

Какое будущее ждёт РусГидро в условиях высокой долговой нагрузки?

Рост цен на электроэнергию заставляет внимательно следить за изменениями в энергетическом секторе. Рассмотрим перспективы РусГидро через призму финансового отчёта по МСФО за первое полугодие 2025 года.

Выручка компании увеличилась на 13,7%, достигнув 358 миллиардов рублей, благодаря высоким ценам на электроэнергию и тепло. При этом выработка этих видов энергии снизилась на 6,2% и 0,9% соответственно.

Расходы растут медленнее доходов, что позволило увеличить чистую прибыль на треть — до 31,6 миллиарда рублей. Однако есть нюанс: свободный денежный поток остаётся отрицательным.

Показатель чистого долга к EBITDA вырос с 3 до 3,3, что указывает на высокую долговую нагрузку. Президент страны одобрил план финансового оздоровления компании, который включает субсидирование энергопотребителей Дальневосточного региона, мораторий на выплату дивидендов до 2030 года и переход к рыночному ценообразованию на гидроэлектростанциях.

До 2023 года РусГидро регулярно выплачивала дивиденды акционерам. Отказ от распределения прибыли на длительный срок снижает инвестиционную привлекательность компании.

Решение правительства ожидаемо, учитывая предупреждения Минэнерго о катастрофическом износе объектов энергосистемы и дефиците мощностей в 25 ГВт. Для развития страны необходимы капитальные вложения в 40 трлн рублей до 2042 года, учитывая ежегодный прирост спроса на электроэнергию на 2%.

Компания сообщила о росте выработки электроэнергии и тепла на 3,8% и 4,8% за третий квартал. Финансовые результаты должны быть хорошими. Однако отсутствие перспектив дивидендных выплат может снизить интерес долгосрочных инвесторов, для которых дивиденды — это индикатор стабильности и успешности компании.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/rushidro_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: ИнвестТема | Литвинов Владимир