ТРАНСНЕФТЬ: АНАЛИЗ [TRNFP]

👍 Транснефть — база для защитного портфеля в текущий дивсезон. Это инфраструктурный монополист, которому важны объемы прокачки, а не цена барреля, что критично при текущей волатильности. 

Рост налогов в 2025-м компанию не притопит: огромный запас кэша на счетах при высокой ставке ЦБ генерирует процентный доход, который полностью нивелирует налоговый негатив и сохраняет маржу. 

Мой прогноз по дивам за 2025 год — около 180 руб. на акцию (13% доходности), а по итогам 2026-го жду уже под 190 руб., что даст около 16% доходности к цене после летней отсечки. Любое восстановление добычи в РФ на фоне смягчения санкций — прямой апсайд для бумаги. 

Перед нами прозрачная дивидендная машина, не завязанная на котировки нефти. Отличный вариант, чтобы пересидеть шторм и забирать стабильный поток наличности. В долгосроке — мастхэв.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Romanov | Анализ рынка