ЯНДЕКС: АНАЛИЗ [YDEX]

Яндекс зарезервировал 11 млн акций под мотивацию сотрудников

Совет директоров компании одобрил решение выпустить 11 млн дополнительных акций — как минимум до конца 2027 года. Выпускаемые акции будут использоваться для целей действующей программы долгосрочной мотивации сотрудников Яндекса.

[Подробнее](https://www.finam.ru/publications/item/sovet-direktorov-yandeksa-odobril-dopemissiyu-11-mln-aktsiy-v-noyabre-20260929-1308/?go=comment)

Для мировых бигтехов такие программы давно стали нормой. Microsoft, Alphabet, Apple и другие технологические компании используют опционы на акции как важную часть компенсации сотрудников. В IT конкуренция за сильных разработчиков, менеджеров и продуктовые команды огромная, поэтому одной зарплатой история обычно не заканчивается.

Сама логика LTIP довольно простая. Часть вознаграждения сотрудник получает не здесь и сейчас деньгами, а в виде прав на акции, которые реализуются постепенно.

То есть задача не просто «дать сотруднику акций», а привязать часть его дохода к тому, сколько будет стоить бизнес через несколько лет. Хорошо растет компания — вместе с акционерами выигрывает и команда. 

Причем у Яндекса это уже не символическая часть компенсации

По МСФО за первое полугодие 2026 года больше половины совокупного вознаграждения менеджмента было связано с программой мотивации. На цифрах видно, что LTIP действительно занимает значимую долю в системе вознаграждения и напрямую связывает существенную часть компенсации руководства с долгосрочной стоимостью компании.

А теперь главное для акционеров

11 млн акций — это около 2,8% от текущего уставного капитала Яндекса, причем этот объем не должен одномоментно оказаться у сотрудников и тем более разом выйти в стакан. Компания заранее создает максимальный запас под программу, а передача бумаг будет происходить постепенно — по мере исполнения опционов и возникновения прав у участников LTIP.

Еще один момент: расходы на акционную мотивацию по своей природе неденежные. То есть сама выдача сотрудникам акций не означает оттока денег из бизнеса. 

Допэмиссия сама по себе акционеров обычно не радует. Но здесь важна механика: речь идёт примерно о 2,8% от УК, причем не разом, а на несколько лет вперед, и сама мотивация не создает сопоставимого денежного оттока.

Для меня тут важнее смотреть не на цифру в заголовке, а на то, какой окажется фактический темп размытия. Тут, кстати, тоже есть новость: Яндекс снизил гайденс по среднегодовому выпуску акций с 2 до 1% от 379 млн — столько акций было в 2024 году, когда текущая LTIP была запущена. Вот это уже имеет значение.

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Автор: [Профита нет. А если найду?](https://t.me/profitanet/10006)

[MONDIARA](https://mondiara.com/)
Сделано Людьми. Для людей