ИКС 5: АНАЛИЗ [Х5]

📣 Мнение Цифра Брокер: Продуктовый ритейлер представил финансовые итоги за 2025 год по МСФО:

• Выручка увеличилась на 18,8% до 4,6 трлн рублей.
• Чистая прибыль сократилась на 14%, достигнув 94,8 млрд рублей. Рентабельность упала до 2%, что ниже 2,8% в прошлом году.
• Операционная прибыль выросла на 4,4%, составив 160,8 млрд рублей.
• Скорректированная EBITDA увеличилась на 11,4% до 285,5 млрд рублей. Рентабельность снизилась до 6,1%.
• Расходы возросли на 22,4% до 703,3 млрд рублей или 15,2% от выручки.
• Чистый долг на конец периода достиг 228,5 млрд рублей. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 2,13х.
• Торговая площадь увеличилась на 8,7%, достигнув 11,9 млн кв. м.

❗️ Мы оцениваем результаты положительно, особенно учитывая заметный рост в четвертом квартале. Ключевым фактором стал рост рентабельности: компания смогла повысить маржу, а показатель EBITDA остался выше 6%, что является положительным сигналом в условиях сложной рыночной ситуации и подтверждает устойчивость операционной модели.

Однако чистая прибыль продолжает испытывать давление: рост процентных расходов из-за увеличения долга и влияние макроэкономических факторов, таких как повышение НДС, ограничивают рентабельность. Тем не менее, наш взгляд на компанию остается позитивным благодаря лидерству на рынке и привлекательной дивидендной политике.

🔥 Наш целевой уровень по акциям X5 — 3943 рубля (рекомендация: покупать).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: t.me/vse_v_cifre