ИКС 5: АНАЛИЗ [Х5]

🏆 Уверенные результаты и дивидендный драйвер. Сегодня ритейлер опубликовал финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2025 год.

Результаты за IV квартал
• Выручка: 1,2 трлн руб. (+14,9% г/г)
• Чистая прибыль: 18,4 млрд руб. (+19,4% г/г)
• Скорр. EBITDA: 81,2 млрд руб. (рост в 1,5 раза г/г)

Результаты за 2025 год
• Выручка: 4,6 трлн руб. (+18,8% г/г)
• Чистая прибыль: 94,8 млрд руб. (-13,9% г/г)
• Скорр. EBITDA: 285,5 млрд руб. (+11,4% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 0,84х (0,88х годом ранее)

Компания представила позитивные результаты по итогам IV квартала. Показатель EBITDA превысил ожидания, рентабельность — чуть выше прогноза менеджмента. Годовые итоги тоже сложились достойно — выручка выросла на 19%, EBITDA превысила 285 млрд руб. с рентабельностью 6,1%, а долговая нагрузка снизилась до 0,84х. 

Меньший рост чистой прибыли относительно EBITDA в IV квартале и её снижение по году связано с ростом процентных расходов, а также сокращением процентных доходов после распределения денежной подушки на выплату дивидендов.

⚡️ Рекомендация по дивидендам за 2025 г. появится позднее. В базовом сценарии ожидаю выплату около 200 руб. на акцию (8% доходности). На горизонте 12 месяцев дивдоходность может достичь 13–15%.

Сохраняю позитивный взгляд на акции компании. Высокая форвардная дивдоходность и продолжающийся рост бизнеса позволяют рассчитывать на позитивную переоценку бумаг в среднесрочной перспективе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Investment Hub