ВК: АНАЛИЗ [VKCO]

❌ Бизнесу никакой попутный ветер не помог. Сегодня ВК отчитался за 2025 год, и вижу у некоторых «аналитиков» заголовки: «перспективный и неплохой отчёт у ВК». 

Результаты компании можно всячески назвать, но точно не так.

❌ Перспектив в ВК не видел, так и ничего не меняется:

🔺 Рост выручки всего на 8%. Роста нет, Яндекс в то же время показывает +32% г/г.

🔻 В прошлом году делали допэмиссию на 112 млрд, только при этом чистый долг снизился лишь на 101 млрд. 

Основной рекламный сегмент, который генерирует 69% выручки, стагнирует. При этом в год году рынку рекламы будет также плохо. 

❌ В итоге интереса нет. Несмотря на всевозможные блокировки, положительного влияния на бизнес ВК нет.

Из «позитивного» могу отметить только, что рост долговой нагрузки может закончиться с этого года и не придется прибегать к допэмиссиям снова. 

Но я не вижу смысла искать счастье в ВК, когда компания оценивается дороже перспективного Яндекса и ХХ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Портфель инвестора