РУСАЛ: АНАЛИЗ [RUAL]

❗️ Алюминиевый гигант терпит убытки. Сегодня компания опубликовала финансовые результаты за 2025 г.

• Выручка: $14,81 млрд (+22,6% г/г)
• Операционная прибыль: $126 млн (-65,8% г/г)
• Чистый убыток: $455 млн ($803 млн прибыли годом ранее)
• Скорр. EBITDA: $1,053 млрд (-29,5% г/г)
• Чистый долг: $8,054 млрд (+25,5% г/г)

🔻 Результаты объективно слабые. «Русал» оказался в убытке — $455 млн против прибыли $803 млн год назад. EBITDA рухнула на 30%, маржа сжалась до 7,1%. Себестоимость росла втрое быстрее выручки из-за крепкого рубля. Формально выручка по итогам года выросла на 23% — но во многом за счёт распродажи запасов. В 2024 г. «Русал» их активно накапливал (+48,8%), а в 2025 г. начал реализовывать (-10,3%). Запасы физически ещё есть, но этот резерв уже стал меньше — и в текущем году это может создать давление на продажи при продолжении падения производства.

❗️ Взгляд на акции «Русала» сдержанный. Долг вырос до $8 млрд, проценты съедают $855 млн в год, что достаточно много относительно EBITDA. Текущий рост цен на алюминий и ослабление рубля — это хорошо для компании, но такие условия должны продлиться 1–1,5 года, чтобы это положительно повлияло на показатели и, может, даже на дивидендную политику.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: Investment Hub