ГАЗПРОМ НЕФТЬ [анализ] [SIBN]

Мнение: ПСБ
Умеренный результат. Отчетность за 2024 год.

Газпром нефть в 2024 году получила чистую прибыль в размере 479,5 млрд
рублей, что на 25% меньше, чем годом ранее, сообщила компания.

Скорректированная EBITDA компании выросла на 5,8% - до 1,4 трлн рублей, показатель "чистый долг/EBITDA" в 2024 году вырос с 0,26 до 0,61. Выручка компании за 2024 год составила 4,1 трлн руб., что на 16,5% превышает результат
прошлого года.

Наше мнение: Мы оцениваем результаты как умеренные. Выручка выросла на фоне более высоких рублевых цен на нефть, а также за счет роста добычи и переработки. Газпром нефть нарастила объемы выпуска высокомаржинальных
светлых нефтепродуктов и реализацию через премиальные сбытовые каналы.

Возросшие операционные расходы (в основном на приобретение нефти, газа, нефтепродуктов и налоги) оказали давление на рентабельность по EBITDA, которая сократилась до 34% с 37,7%. На операционном уровне у компании сокращение прибыли на 5,8%, до 678,8 млрд руб. Чистая прибыль сократилась в основном из-за пересмотра ставки налога на прибыль. Исходя из результатов и при сохранении коэффициента выплаты в 75% от чистой прибыли по МСФО, мы
оцениваем, что дивиденды за 2П 2024 могут составить ~27 руб., доходность 4,3%.

В этом году компания попала под санкции и еще предстоит оценить эффект влияния на финансовые показатели, которые могут оказаться под давлением, в том числе и на фоне повышения налога на прибыль до 25% с этого года.

Источник: www.psbank.ru
[Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]
В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений.
mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.