ММК [анализ] [MAGN]

ММК, один из лидеров металлургической отрасли, представил отчет за прошлый год. Результаты оказались неоднозначными:

- Выручка упала на 20,6%, до 609,9 млрд рублей.
- EBITDA снизилась на 47,2%, до 80,8 млрд рублей.
- Рентабельность EBITDA сократилась на 6,7 п.п., до 13,2%.
- Чистый убыток составил 14,8 млрд рублей против прибыли в 79,7 млрд рублей годом ранее.
- Инвестиции в основные средства (CAPEX) уменьшились на 9%, до 89,9 млрд рублей.
- Свободный денежный поток (FCF) снизился на 81,5%, до 6,5 млрд рублей.
- Чистый долг вырос до -79,9 млрд рублей с -73,3 млрд рублей в 2024 году.
- Соотношение чистого долга к EBITDA ухудшилось до -0,99x против -0,48x в прошлом году.

В операционном плане также заметны негативные тенденции:

- Производство чугуна сократилось на 4%, до 9,1 млн тонн.
- Выпуск стали уменьшился на 9,2%, до 10,2 млн тонн.
- Продажи металлопродукции упали на 7%, до 9,8 млн тонн.
- Объем продаж премиальной продукции снизился на 15,3%, до 4 млн тонн.
- Производство угольного концентрата выросло на 9,4%, до 2,8 млн тонн.

Акции ММК (MAGN) подешевели на 1%.

 ❗️Аналитики МР считают, что ситуация не выглядит критической по сравнению с другими металлургами, например, Северсталью. Однако стоит учесть, что в 2024 году ММК столкнулся с низкой базой из-за ремонтной программы.

Сейчас акции ММК, как и всего металлургического сектора, не кажутся привлекательными для инвесторов. Оживление спроса может ускориться при более резком снижении ключевой ставки, но пока видимых улучшений нет. Конъюнктура остается сложной: в первом квартале компания ожидает дальнейшего снижения спроса на сталь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

[Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store

[Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play

Источник: Market Power