ММК [анализ] [MAGN]

Анализ компании

🔹 Сектор: Производство стали.

Последний обзор: 29 июля акции ММК стоили 32,6 рубля. Я ожидал колебаний в диапазоне 31–34 рубля. Однако акции выросли до 37,5 рубля, а затем упали до 32 рублей. После этого они снизились до 25,67 рубля и сейчас находятся примерно на этом уровне. В течение месяца акции соответствовали моим прогнозам, но затем опустились ниже. Что будет дальше? Давайте разберемся.

🔹 Основные метрики

- Капитализация: $1,74 млрд.
- P/E: 8,31.
- P/S: 0,44.
- P/B: 0,43.
- EPS: 3,13 рубля.
- EBITDA: 102,1 млрд рублей.
- EV/EBITDA: 2,91.

Отчет за первое полугодие 2025 года я уже анализировал. С тех пор новых отчетов не поступало. Посмотрим на новости и график.

🔹 Новостной фон

С момента последнего обзора по компании нет новостей. Только отраслевые данные о снижении цен и поставок летом, когда обычно наблюдается высокий сезон.

🔹 Финансовое здоровье

- Собственный капитал: за первое полугодие 2025 года сократился на 1%.
- Чистый долг: отрицательный и сократился на 5%.
- Net Debt / EBITDA: отрицательное значение, кэш превышает долги.

Финансовое состояние компании хорошее, но есть небольшое ухудшение.

🔹 Выручка и прибыль

- Выручка: за первое полугодие 2025 года снизилась на 14%.
- Прибыль: упала на 56%.
- Свободный денежный поток: обвалился на 92%.

🔹 Будущее и оценки

17 июля появилась оценка от ПСБ – 44 рубля. Ранее было 5 оценок в диапазоне от 44 до 65,3 рубля.

🔹 Основные акционеры

79,8% акций принадлежит Рашникову В.

🔹 Сравнение с конкурентами

ММК входит в топ-10 компаний по капитализации в своем секторе. По метрикам она оценивается примерно на среднем уровне. Долговая нагрузка лучше рынка, но рентабельность ниже. В моем рейтинге компаний в секторе ММК занимает 6-е место.

🔹 Дивиденды

- 2020: 8,96%.
- 2021: 12,82%.
- 2022: 3,81%.
- 2023: не выплачивали.
- 2024: 10,49%.

В 2025 году дивиденды пока не запланированы. Возможно, их вообще не будет.

🔹 Технический анализ

Акции ММК приближаются к дну 2022 года, вызванному паникой из-за СВО. Цена с пиков 2024 года снизилась на 57%. Ближайший уровень поддержки около 22 рублей, что довольно низко от текущих позиций. Возможно, сформируется новый уровень поддержки вблизи текущих цен. Индикаторы на дневном таймфрейме указывают на скорый отскок. Мои ожидания от движения цены я отобразил на графике.

🔹 Выводы

Покупать акции ММК пока рано – слишком много проблем. В секторе есть компании лучше. Ищем дно. Может ли цена упасть еще ниже? Да, возможно. Восстановление будет зависеть от ожиданий инвесторов по росту российской экономики или перемирия в СВО. ММК не может на это повлиять. Пока ситуация не изменится, мои выводы остаются негативными. Если экономическая ситуация улучшится, я с удовольствием пересмотрю свое мнение о ММК.

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение 
[m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) 

в канале: https://i.mondiara.com/i/c/mmk_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Источник: Павел Шумилов