ЦИАН [анализ] [CNRU]

ЦИАН и рынок недвижимости: прогноз восстановления ипотеки

Драйверы роста

Совет директоров рекомендовал спецдивиденд в размере 104 рубля на акцию. Компания также планирует выплату более 50 рублей на акцию в середине 2026 года. Выручка за третий квартал 2025 года выросла на 29% по сравнению с прошлым годом и составила 4,1 миллиарда рублей. За девять месяцев 2025 года выручка достигла примерно 11 миллиардов рублей, увеличившись на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Рынок новостроек оживает благодаря снижению ключевой ставки и постепенному восстановлению ипотеки. Компания усилила свои позиции:

- подняла среднюю стоимость размещения;
- обновила тарифы в лидогенерации;
- расширила медийную рекламу;
- увеличила рекламную ёмкость площадки.

Главная интрига заключалась в марже, и здесь ЦИАН приятно удивил. Скорректированная EBITDA за третий квартал выросла на 128%, достигнув 1,1 миллиарда рублей, а маржа составила 28%, что на 12 процентных пунктов больше, чем в прошлом году. За девять месяцев EBITDA составила 2,8 миллиарда рублей, увеличившись на 20%, а маржа — 25%.

Прибыль также осталась на высоком уровне: чистая прибыль за третий квартал составила около 1,1 миллиарда рублей, что на 45% больше по сравнению с прошлым годом. За девять месяцев чистая прибыль составила порядка 2,1 миллиарда рублей, увеличившись на 23%.

Если исключить эффект прошлогодней курсовой прибыли, реальная прибыль в третьем квартале выросла примерно в 3,5 раза.

ЦИАН сохраняет сильный фундамент:

- около 20 миллионов пользователей в месяц;
- лидерство в крупных городах (в Москве доля рынка объявлений составляет около 60%);
- высокая доля органического трафика (бренд работает сам, а не только за счёт рекламного бюджета);
- отрицательный чистый долг (компания располагает свободными денежными средствами, а не кредитами).

Транзакционное направление, включающее ипотеку онлайн, сопровождение сделок, посуточную аренду и цифровые сервисы с Минцифрой, пока выглядит слабее. Выручка в этом сегменте сокращалась, но его доля в структуре бизнеса невелика. На горизонте нескольких лет менеджмент видит в этом направлении ключевой драйвер роста.

На Дне инвестора компания обозначила амбициозную цель: к 2030 году достичь выручки около 50 миллиардов рублей и маржи до 50%, приблизившись к лучшим мировым аналогам.

Дивиденды

ЦИАН демонстрирует сильные результаты и в сфере дивидендов:

- уже рекомендован спецдивиденд в размере 104 рубля на акцию;
- в середине 2026 года компания планирует выплату более 50 рублей на акцию.

Резюме

ЦИАН остаётся зависимым от цикла недвижимости и ипотеки. Снижение ключевой ставки и реализация отложенного спроса играют ключевую роль.

Однако, судя по отчёту за третий квартал, низкая точка цикла для ЦИАН, вероятно, уже пройдена. Ставки снижаются, ипотека оживает, рынок новостроек демонстрирует улучшение, а компания успела повысить маржу и оптимизировать расходы. Дивиденды делают акции компании ещё более привлекательными. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/cian_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: Инвестидеи | акции РФ