КУРС РУБЛЯ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

📣 Мнение ПСБ. На прошлой неделе рубль ослабел, и курс CNY/RUB достиг отметки 12,5 рубля за юань. Это произошло из-за:
• приостановки продажи валюты по бюджетному правилу;
• дефицита валютной ликвидности.

Однако в пятницу ситуация изменилась. Улучшение ликвидности, вызванное крупными погашениями по юаневым облигациям, позволило рублю начать восстанавливаться. На этой неделе тенденция к укреплению рубля продолжается благодаря увеличению предложения валюты от экспортеров перед пиком налоговых выплат. Мы ожидаем, что объем налоговых отчислений от нефтегазовых компаний, связанных с выплатой НДД за 2025 год, вырастет в 1,6 раза по сравнению с январем и февралем. Это увеличит спрос на рубль со стороны экспортеров и приведет к снижению курса CNY/RUB.

🔥 Учитывая налоговые факторы и улучшение ликвидности в юанях, мы прогнозируем, что до конца марта курс CNY/RUB будет колебаться в диапазоне 11,5–12 рублей. Этот диапазон может сохраниться и в апреле. Дополнительную поддержку рублю может оказать рост валютной выручки, так как к концу месяца начнут поступать платежи за нефть, проданную в марте по более высоким ценам.

❗️ Важно отметить, что участники рынка ждут возобновления операций по бюджетному правилу и объявления его новых параметров и сроков вступления в силу. Это остается фактором неопределенности.

Автор: Зварич Богдан

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: t.me/macroresearch