КУРС РУБЛЯ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

🔔 Обновляем прогноз по курсу рубля. За три недели рубль ослаб с 76 до 87 за доллар. Мы вовремя сделали ставку на его дальнейшее снижение.

С конца февраля на фьючерсах на валюту заработали 10%. Позиция на Ideas составляла 100%, в автоследовании Т-инвестиции — более 300%. Это позволило компенсировать прошлогодние ошибки с валютой.

Рынок следит за RUSFAR CNY — индикатором ставок в юанях. С января он вырос с 0,44% до 14%. Это максимум с ноября 2024 года. У некоторых банков есть дефицит юаневой ликвидности.

Прогноз

Без параметров бюджетного правила прогнозы малозначительны. Ослабление рубля будет постепенным, так как много усилий было направлено на борьбу с инфляцией. Резкое снижение приведёт к росту инфляции. Ожидаем курс 90–95 рублей за доллар к концу года.

Что делать с валютой:

- Текущая динамика курса и RUSFAR CNY показывают, что крупные экспортёры знают о новом бюджетном правиле.

- Мы закрыли позиции в валюте и планируем вернуться после публикации нового бюджетного правила или на откате курса.
- В ближайшие месяцы курс будет колебаться в диапазоне 85–87 рублей за доллар, а к концу года может достичь 90–95.

- Не стоит переоценивать темп ослабления рубля. В 2023 и 2024 годах ЦБ уже сталкивался с резким падением курса. Мы полагаем, что в третий раз такого не произойдёт.

- Ослабление рубля, вероятно, продолжится и в 2027 году. Экспортёрам нужен курс доллара не ниже 100 рублей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Invest Era