ВУШ [анализ] [WUSH]

Разбор полетов: Отчетность Whoosh за 2024 год

❔ Итак, давайте разберемся, что там у Whoosh в отчете за 2024 г. Выглядит все довольно бодро, но есть нюансы.

🟡 Финансовые показатели – рост есть, но вопросы остаются:

⦁Выручка: +33% – неплохо, 14,3 млрд руб. Растут, значит люди катаются.
⦁Чистая прибыль: +2,4% – вот тут уже задумаешься. Всего 1,98 млрд руб. Рост прибыли куда-то испарился по дороге.
⦁EBITDA: +35,9% – 6,1 млрд руб. Маржинальность держится на уровне 42,3%. Пока что всё красиво.

🟡 Операционка – всё прекрасно, но надолго ли?

⦁Поездки: +44% – отлично. Народ активно пользуется сервисом.
⦁Локации: +11% – расширяются, молодцы.
⦁Аккаунты: +35% – новая аудитория подтягивается.

🗣Долги и дивиденды – вот где главный негатив:

Чистый долг – 10,3 млрд руб. (ND/EBITDA = 1,7x). Растут, как и все остальное, но в данном случае это не радует. Дивиденды за 9 месяцев 2024 г. – 2,11 руб. на акцию. Еще обещают 2,35 руб. В сумме получается меньше, чем в прошлом году (было 50% от прибыли, стало 25%). 

⏺ Перспективы – достаточно туманные:

⦁Налоги: Выход из-под нулевого налога на прибыль может больно ударить по показателям.
⦁ПДД: Поправки могут ограничить кикшеринг, а это минус клиенты.

➡️ Whoosh остается неплохой историей роста, но есть риски. Компания по-прежнему уязвима к высокой ставке, может столкнуться с регуляторными проблемами, а конкуренция в сегменте кикшеринга постоянно растет.

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Источник: https://t.me/+jOyt3vmkWNZlY2Ey