ЭСЭФАЙ [анализ] [SFIN]

Мнение: Альфа-Инвестиции

Акции ЭсЭфАй торгуются по справедливой цене

Акции ЭсЭфАй растут уже десятую сессию подряд, торгуясь около 1890 рублей. Котировки достигли нашего целевого диапазона, и потенциал дальнейшего роста, вероятно, исчерпан.

После рекомендации рекордных спецдивидендов в конце ноября акции ЭсЭфАй подскочили на 40% всего за два дня. Однако спекулятивный спрос был настолько велик, что последовала сильная коррекция. Инвесторы успели купить акции по цене 1600-1650 рублей, хотя справедливая оценка находилась в диапазоне 1870-1950 рублей, о чём мы писали ранее.

После коррекции акции ЭсЭфАй начали стабильно расти и сегодня достигли нашего целевого уровня. Мы считаем, что дальнейший рост может быть чрезмерным, так как непонятно, как рынок оценит стоимость холдинга после продажи активов Европлана, выплаты дивидендов и выкупа акций.

ЭсЭфАй: ключевые факты

• Фонд SFI владеет долями в двух крупных компаниях: Страховом доме ВСК (49%) и М.видео (10,4%). Для участия в допэмиссии М.видео компания зарезервировала около 9 млрд рублей, которые уже выданы ретейлеру, но пока в виде займа.
• В конце 2025 года ЭсЭфАй планирует вынести на собрание акционеров вопрос о продаже своей доли в компании Европлан. Вырученные средства фонд направит на выплату спецдивидендов в размере 902 рубля на акцию, а также на выкуп акций у несогласных акционеров. Выкуп пройдёт по цене 1256,4 рубля за акцию, но общая сумма будет ограничена объёмом чистых активов холдинга на момент собрания акционеров.
• По нашим оценкам, справедливая стоимость активов холдинга после выплаты дивидендов составит 1090-1165 рублей на акцию. Цена акций будет зависеть от рыночной оценки доли в непубличной ВСК и фактических параметров допэмиссии М.видео.
• С начала года акции ЭсЭфАй выросли на 37%, в то время как Индекс МосБиржи полной доходности поднялся лишь на 0,5%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/sfi_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: alfabank.ru