ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

🔥 Новые облигации на размещении с 23 по 27 марта: обзор выпусков и их параметры. Продолжаем инвестировать в облигации. На прошлой неделе появились новые размещения. Давайте кратко рассмотрим их параметры.

На этой неделе планируется шесть первичных размещений — от надёжных до высокодоходных. Каждый сможет найти что-то интересное.

РусГидро 2Р12 (ААА), флоатер

- Цена: 1 000 ₽  
- Купон: КС + до 1,75%  
- Выплаты: ежемесячно  
- Срок: 3 года  
- Доходность: до 18,69%  
- Сбор заявок: до 24 марта  

Один из самых надёжных корпоративных эмитентов. Если вас устраивает премия к ключевой ставке, которую они предлагают, это может быть хорошим выбором. Однако для более амбициозных инвесторов стоит рассмотреть другие варианты.

Автоассистанс 1Р1 (ВВ+)

- Цена: 1 000 ₽  
- Купон: 22-25%  
- Выплаты: ежемесячно  
- Срок: 3 года  
- Доходность: до 28,07%  
- Сбор заявок: до 24 марта  

Кредитное качество эмитента может вызывать вопросы, но стоит отметить, что в декабре 2025 года НКР повысил рейтинг с ВВ до ВВ+. Долг компании составляет 0,37х, что является относительно низким показателем. Однако, как ни крути, компания относится к сегменту высокодоходных облигаций.

Балтийский Лизинг БО-П22 (АА-)

- Цена: 1 000 ₽  
- Купон: 17,75-20,75%  
- Выплаты: ежемесячно  
- Срок: 2,5 года  
- Доходность: до 22,84%  
- Сбор заявок: до 24 марта  
- Амортизация: 8,25% (с 19-го по 29-й купон), 9,25% (30-й купон)  

Надёжный эмитен в сегменте лизинговых компаний. Если купон не будет снижен до нижнего значения, это может быть интересным вариантом.

 Симпл Солюшнз Кэпитл 1Р2 (ВВВ-)

- Цена: 1 000 ₽  
- Купон: 19-22%  
- Выплаты: ежемесячно  
- Срок: 10 лет (пут-оферта через 2 года)  
- Доходность: до 24,36%  
- Сбор заявок: до 24 марта  

Долговая нагрузка компании составляет 6х. Несмотря на значительный рост выручки (на 40% за первое полугодие 2025 по МСФО), прибыль остаётся низкой, а денежный поток отрицательным.

 Брусника 2Р7 (А-), флоатер для квалифицированных инвесторов

- Цена: 1 000 ₽  
- Купон: КС + (2,5-5%)  
- Выплаты: ежемесячно  
- Срок: 3 года (пут-оферта через 23 месяца)  
- Доходность: до 22,54%  
- Сбор заявок: до 25 марта  

С застройщиками сейчас не всё гладко, так что стоит быть осторожным. Долговая нагрузка компании составляет около 5,8х, а собственный капитал невелик — в основном заёмные средства.

ЛК Роделен 2Р5 (ВВВ)

- Цена: 1 000 ₽  
- Купон: 20-23%  
- Выплаты: ежемесячно  
- Срок: 5 лет (колл-оферты через 2,3 и 4 года)  
- Доходность: до 22,54%  
- Сбор заявок: до 25 марта  
- Амортизация: 2,77% (с 25-го по 59-й купон), 3,05% (60-й купон)  

Этот выпуск не кажется особенно привлекательным. Пониженный рейтинг, наличие оферт и амортизации — всё это может быть не лучшим выбором.

📣 Вот такой список эмитентов. Может показаться, что интересных выпусков нет, но это не так. Возможно, наше восприятие искажено, ведь мы привыкли к доходностям выше 20% по надёжным бумагам. Однако ставка уже не 21%, но и не 10%.

Разрыв между инфляцией в 5-6% и ключевой ставкой всё ещё позволяет зарабатывать и обгонять официальные цифры Росстата. В сложившейся ситуации стоит рассмотреть валютные облигации или бумаги экспортёров.

Я, как всегда, пропускаю первичные размещения и в свой список добавлю только Балтийский Лизинг и РусГидро. Тише едешь — дальше будешь.

Диверсификация — наше всё. Холодная голова и здравый рассудок помогут избежать возможных рисков, ведь в один прекрасный день кто-то может объявить дефолт.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: dividends, yeah!