ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

🔥 Облигационный понедельник: размещения этой недели

Как всегда по понедельникам, рассмотрим рублевые размещения этой недели с постоянным купоном.

Новабев Серия 003Р-03

- Кредитный рейтинг: АА от Эксперт РА/НКР.
- Ориентир купона: 12,00-15,00%.
- Ориентир доходности: 12,68-16,08%.
- Номинал: 1000 рублей.
- Срок обращения: 3 года.
- Купонный период: 30 дней.

Известный производитель и продавец алкоголя в сети ВинЛаб. Облигационный рынок приветлив к ним, ближайший выпуск с погашением через 2,5 года торгуется с доходностью 15,51%. В секторе можно найти более доходные альтернативы с аналогичными рисками. Поэтому выпуск может быть интересен при купоне ближе к верхней границе ориентира. Если купон окажется ниже 14,5%, на вторичном рынке есть более привлекательные варианты. В выпуске предусмотрена амортизация: по 50% номинала в даты выплаты 30 и 36 купонов.

Техно Лизинг Серия 001Р-08

- Кредитный рейтинг: ВВ+ от Эксперт РА.
- Ориентир купона: 21,00-24,00%.
- Ориентир доходности: 23,15-26,83%.
- Номинал: 1000 рублей.
- Срок обращения: 3 года.
- Купонный период: 30 дней.

Кредитный рейтинг компании снижен до ВВ+ в ноябре 2025 года из-за роста изъятий имущества за неплатежи клиентов. Долговая нагрузка высока, но компания пока справляется. Риски значительные, поэтому инвестиции возможны только при высокой терпимости к риску и постоянном мониторинге ситуации. В выпуске предусмотрена амортизация: по 7,5% номинала в даты выплат 24, 27, 30, 33 купонов и 70% в дату 36-го.

ГТЛК Серия 002Р-12

- Кредитный рейтинг: АА- от АКРА/Эксперт РА.
- Ориентир купона: 13,75-16,75%.
- Ориентир доходности: 14,65-18,10%.
- Номинал: 1000 рублей.
- Срок обращения: 4 года.
- Купонный период: 30 дней.

АО «ГТЛК» — лидер рынка лизинга авиационной, железнодорожной, водной и городской техники. Новый бизнес компании во многом зависит от инфраструктурных проектов. Размещение облигаций с постоянным купоном сопровождается рисками. Пять крупнейших лизингополучателей составляют 25% чистых инвестиций, а крупнейший арендатор, авиаперевозчик, владеет 32% активов. В полугодовой отчетности чистый убыток компании составил 6,0 млрд рублей на фоне роста процентных расходов на 36%, убытков от валютной переоценки и увеличения резервов. Чистые инвестиции в лизинг выросли всего на 2,6%, проблемная задолженность высока, ликвидность напряженная, коэффициент финансовой устойчивости значительно выше нормы. Соотношение долга к капиталу — 4,43, что много даже для отрасли. Компания постоянно поддерживалась государством через допэмиссии, облигации ФНБ и субсидии. В выпуске предусмотрена амортизация: по 12,5% номинала в даты выплат 27, 30, 33, 36, 39, 42, 45 и 48 купонов.

ВТБ Лизинг Серия 001Р-МБ-05

- Кредитный рейтинг: АА от АКРА/Эксперт РА.
- Ориентир купона: 13,50-16,50%.
- Ориентир доходности: 14,37-17,81%.
- Номинал: 1000 рублей.
- Срок обращения: 3 года.
- Купонный период: 30 дней.

Лизинговая компания в структуре группы ВТБ, что влияет на ожидания по поддержке материнской компании. Собственная кредитоспособность могла бы быть ниже. На вторичном рынке ближе к верхней границе ориентира купона они могут быть интересны. В выпуске предусмотрена амортизация: 8,00% номинала в даты окончания 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33-го купонных периодов и 12,00% в дату 36-го.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: Investillion - про инвестиции