НКХП [анализ] [NKHP]

Последний обзор по НКХП я делал 22 января.

 Тогда акции стоили 680 рублей, и я ожидал, что они вырастут до 860, затем до 950 и даже до 1150 рублей. По факту акции поднялись до 1065 рублей, не достигнув последней цели на 8%, но все равно показали рост на 56%. После этого акции скорректировались. Сейчас они торгуются по 645 рублей. Давайте посмотрим, что нас ждет дальше.

Основные метрики:
- Капитализация: 562$
- P/E: 6.88
- P/S: 3.95
- P/B: 2.78
- EPS: 94.81
- EBITDA: 7,8 млрд рублей
- EV/EBITDA: 4.83

По метрикам акции стали стоить на 20% дешевле, при этом прибыль, похоже, выросла. Недавно вышел отчет за 2024 год, который мы и разберем.

Новостной фон:
- Мировые цены на пшеницу упали до минимума за 9 месяцев.
- Иран и Турция возобновили импорт пшеницы из России.
- Россия стремится восстановить доступ своей сельхозпродукции на мировые рынки — Матвиенко.
- Акционеры НКХП одобрили дивиденды за 2024 год (8.17 руб/акц), отсечка 30 июня.

Финансовое здоровье:
- Собственный капитал за 2024 год вырос на 21%, в 2023 году — на 17%.
- Чистый долг отрицательный и увеличился на 58% до минус 6,21 млрд рублей.
- Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, то есть у компании больше кэша, чем долгов.

Финансовое здоровье компании отличное, как и в прошлом обзоре.

Выручка и прибыль:
- Выручка за 2024 год выросла на 21%, в 2023 году — на 86%.
- Прибыль в 2024 году увеличилась на 31%, в 2023 году — на 150%.
- Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 72% до 6,34 млрд рублей.

Будущее и оценки:
Прогнозов нет.

Основные акционеры:
- 51% — АО "Объединенная зерновая компания".
- 35.4% — ООО "Деметра-Холдинг".

Сравнение с конкурентами:
По основным метрикам компания оценивается в среднем по сектору. По долговой нагрузке она лучше сектора. По рентабельности — одна из лучших в своем секторе. А вот по росту выручки за 5 лет компания уступает сектору.

Дивиденды:
В 2024 году компания выплатила 10,6% годовых. В предыдущие годы дивиденды варьировались от 2% до 7%. В 2022 году выплат не было. Сегодня компания заплатит только 1.25% дивидендов. Судя по финансовому здоровью, можно ожидать дальнейших выплат.

Технический анализ:
Мы, похоже, находимся в очередном поиске дна и скорого разворота, если смотреть на индикаторы на дневном таймфрейме. Думаю, скоро падение прекратится, и акции начнут расти, снова достигнув района 1050 рублей. Я отобразил это движение на графике.

Выводы:
С точки зрения фундаментальных показателей, компания отличная. Я ожидаю, что будут новости по дивидендам и дальнейшие выплаты. Из слабостей — это рост выручки. Также компания зависит от стоимости пшеницы и цен на ресурсы. Не удивлюсь, если акции вырастут на 50-100% за пару месяцев. Вопрос только в том, начнется ли этот рост сейчас или через пару месяцев.

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

[Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/)

Источник: Павел Шумилов