ВТБ: АНАЛИЗ [VTBR]

🔥 ВТБ секьюритизировал 305 млрд рублей потребкредитов, и это хорошо. Вчера стало известно, что ВТБ разместил облигации, обеспеченные портфелем потребительских кредитов, на рекордную сумму 304,6 млрд руб. Разбираемся, зачем это нужно и что это значит для акционеров.

Меньше кредитов — больше капитал 

Секьюритизация кредитов позволяет банку снизить свой кредитный портфель и освободить часть резервов для увеличения капитала. ВТБ это нужно в первую очередь для того, чтобы привести показатели достаточности капитала к минимально допустимому значению. 

Напомним, что сейчас минимальное значение норматива достаточности капитала Н20.0 составляет 9,25%. У ВТБ на начало года этот показатель был на уровне 9,8%. Но с 1 апреля минимальный порог увеличится до 10%, поэтому банку срочно нужно было что-то придумать. 

Раньше проблемы с капиталом у ВТБ решались допэмиссией акций, но сейчас банк решил прибегнуть к более щадящим методам. По оценке финансового директора ВТБ Дмитрия Пьянова, транзакция высвободит 50 млрд руб., или около 0,2% в терминах нормативов достаточности. 

Таким образом, банк будет соответствовать новым требованиям ЦБ, а полученные деньги он сможет направить на более надежные кредиты юрлицам, которые меньше давят на капитал.

Что это значит для акционеров

Достаточность капитала — одна из главных проблем ВТБ, из-за которой он не может нормально платить дивиденды и регулярно проводит допки. Уже сейчас менеджмент банка думает над тем, какой процент от прибыли прошлого года направлять на выплату дивидендов в этом году. Чем ниже будет коэффициент выплат, тем ниже будут выплаты. Подробнее мы разбирали эту тему в [прошлом посте](https://t.me/if_stocks/9020).

Секьюритизация кредитов — это хорошая мера для банка, но она не сможет значительно увеличить достаточность капитала, поэтому высокие дивиденды по-прежнему под вопросом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: IF Stocks