ВТБ [анализ] [VTBR]

Мнение: АКБФ

ВТБ: прогноз по дивидендам и стоимости акций

С начала декабря акции ВТБ потеряли 3%, а с начала года — 10%. Индекс Мосбиржи за этот период не изменился и снизился на 7% соответственно. Несмотря на слабые результаты, последние новости создают положительный фон. Банк получил от Центробанка разрешение на вторую реорганизацию замороженных активов, а сроки регулирования иммобилизованных активов отложены до 1 апреля 2027 года.

Изменения в учёте нематериальных активов могут улучшить норматив достаточности капитала на 0,5 п. п. ВТБ также сохраняет прогноз чистой прибыли: 500 млрд рублей в 2025 году и 659 млрд рублей в 2026 году. Чистая процентная маржа на 2026 год ожидается на уровне 3%, а комиссионные доходы вырастут на 23%.

Банк рассматривает возможность возобновления выпусков субординированных инструментов после 2027 года. Также обсуждается конвертация привилегированных акций в обыкновенные в январе–мае 2026 года. Прогнозируемый дивиденд за 2025 год — 18,8 рубля на акцию.

Расчётная справедливая стоимость акции — 149,46 рубля, потенциал роста — 107%. Рекомендация — покупать. Дисконт сохраняется на уровне 55%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/vtb_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: t.me/akbf_invest