БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

Стратегия на рынке акций: взгляд на сектор «Продовольственный ритейл»

На фоне замедления роста реальных доходов населения потребительский спрос становится более рациональным. В 1П26 рынок товаров повседневного спроса (FMCG) перешел от высоких двузначных темпов роста к более сдержанной динамике.

Потребительский трафик смещается в сторону дискаунтеров и онлайн-доставки. Повышенная чувствительность к ценам поддерживает спрос на экономформаты: в 1К26 на дискаунтеры пришлось 94% новых торговых площадей крупнейших FMCG-сетей.

Одновременно замедляется экспансия торговых сетей: за 12 месяцев к концу июня темпы прироста числа объектов крупнейших ритейлеров снизились до 4,9% г/г с 10,8% годом ранее.

При этом продолжается консолидация сектора. В 1П26 Х5, Магнит и Лента обеспечили 150% чистого органического прироста торговых площадей топ-200 сетей – сокращение площадей у части остальных игроков полностью компенсировало их рост. 

По сути, крупнейшие компании остаются основными драйверами расширения продовольственного офлайна.

Оценка и фавориты в секторе:

Крупнейшие игроки находятся в более выгодном положении: масштаб бизнеса позволяет получать лучшие закупочные условия, снижать удельные логистические издержки и привлекать финансирование на более выгодных условиях. Это создает возможности для дальнейшего расширения сетей, увеличения рыночной доли и роста прибыли.

На этом фоне мы полагаем, что акции Х5, Магнита и Ленты могут показать хорошую доходность на горизонте следующих 12 месяцев.

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Источник: [БРК - Блог Рынков Капитала](https://max.ru/capital_mkts)

[MONDIARA](https://mondiara.com/)
Сделано Людьми. Для людей