БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

Стоит ли сравнивать доходность ОФЗ и дивидендных акций?

Всеволод Приходченко, аналитик по российскому рынку:

Несмотря на то, что акции и облигации являются разными инструментами — одни долевые, другие долговые, выполняющие при этом отличающиеся функции — мы считаем, что сравнивать можно и даже в определенной степени нужно.

Одно из ключевых различий — отсутствие защитной функции у облигаций, когда мы говорим об инфляции. Купон фиксированный, во времени он обесценивается. Владея акцией, вы владеете долей в реальном бизнесе. Но и акции не являются идеальной защитой от инфляции.

Более консервативные и менее рискованные инструменты уже дают больше доходности, чем более рискованные акции. Например, доходность 10-летних ОФЗ постепенно приближается к 17%, а средняя доходность корзины ключевых дивидендных фишек составляет примерно 15%.

У любого инвестора возникнет вопрос: а нужно ли ему держать более рискованный инструмент с меньшей доходностью. Помимо упомянутой инфляции в акциях есть своеобразный опцион на мирный трек. Представим, что мирное соглашение будет подписано. Акции получат сильнейший импульс в отличие от облигаций.

Вывод

Сравнивать можно, но не в лоб. Текущее состояние рынка предполагает сохранение высокой аллокации в консервативных и дивидендных историях. Но и про облигации забывать не нужно: такой доходностью стоит воспользоваться. 

В облигациях выбор, прежде всего, падает на ОФЗ. Акции: дивидендные кейсы в виде Сбера, ВТБ, «Транснефти», префов «Сургута», «Интер РАО».

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Источник: [Московские партнеры](https://t.me/moscow_partners_invest/2270)

[MONDIARA](https://mondiara.com/)
Сделано Людьми. Для людей