БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

⁉️ Как снижение ключевой ставки скажется на рынке ОФЗ и акций? Российский фондовый рынок все больше реагирует не на геополитику, а на реальные экономические факторы, такие как снижение ключевой ставки Центрального банка.

По прогнозам ЦБ, к концу 2026 года ставка может составить 10-14%, а я ожидаю, что она достигнет 13-14%. Это прежде всего повлияет на длинные ОФЗ и дивидендные акции.

🏛 Начнем с длинных ОФЗ

Сейчас эффективная доходность длинных выпусков составляет около 14,5%. Ставка ЦБ составляет 15,5%, и ДКП предполагает ее плавное снижение на 0,5% на каждом заседании. Если доходность упадет до 13% годовых, это приведет к росту тела длинных ОФЗ на 9-11% без учета купонов. Например, ОФЗ 26247 вырастет с 898 рублей до 990 рублей, что почти достигнет номинала.

Наиболее перспективными выпусками я считаю:
- ОФЗ 26247
- ОФЗ 26248
- ОФЗ 26254

Если доходность 13% будет достигнута уже в конце этого года, то с учетом купонов общая доходность за 9 месяцев превысит 20%. Однако важно учитывать траекторию снижения ставки. Даже при таком сценарии доходность за год составит около 20%, что весьма привлекательно.

При ставке 13% доходность превысит 30%. Это делает эти облигации интересными для инвестирования.

В своем облигационном портфеле я держу ОФЗ 26252, 26248 и 26254.

❓ Что касается акций? Возьмем в качестве примера Сбербанк.

Сейчас норма дивидендов на рынке составляет около 12% годовых. При снижении ставки ЦБ до 13%, норма дивидендов снизится до 11% годовых.

Я уже анализировал, что дивидендная доходность Сбера за 2025 год составит 12%, а за 2026 год — 14%. Этот пост можно прочитать [здесь](https://t.me/c/1521235518/5171).

Даже без сложных расчетов, можно предположить, что к лету 2027 года Сбер будет стоить 400 рублей (с учетом дивидендов за 2026 год). В этом году цена может вырасти до 360 рублей.

❗️ Таким образом, за 1,5 года акции Сбера могут вырасти на 30% и принести суммарный дивиденд в 26%. Именно поэтому я держу в своем портфеле наибольшую долю акций Сбера.

Этот сценарий возможен при условии снижения ставки на 0,5% на каждом из 5 заседаний ЦБ в этом году. Это вполне реалистично, хотя и не является самым оптимистичным прогнозом.

Более оптимистичный сценарий предполагает снижение ставки на 0,5% на каждом заседании до конца года. Если ставка достигнет 10% к концу года, рынок может испытать значительный рост, но это будет приятным бонусом. Однако такой сценарий я не рассматриваю как базовый.

☝️ Все расчеты я прикрепил к этому посту.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: Что за Инвестор?