Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

🔥 Новые цели и результаты. Т-Технологии, в которые входит Т-Банк, опубликовали отчет за четвертый квартал и весь 2025 год.

Результаты за четвертый квартал:
- Чистый процентный доход после резервов: ₽107,4 млрд (+31%);
- Чистый комиссионный доход: ₽43,6 млрд (+29%);
- Чистая прибыль: ₽72,1 млрд (+86%);
- ROE: 33,3% (против 30,2% за четвертый квартал 2024 года).

Результаты за год:
- Чистый процентный доход после резервов: ₽354,8 млрд (+42%);
- Чистый комиссионный доход: ₽146,1 млрд (+38%);
- Чистая прибыль: ₽192,4 млрд (+57%);
- ROE: 29,1% (против 32,6% за 2024 год).

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере ₽4,5 на акцию (с учетом дробления).

Акции Т-Технологий (Т) немного выросли.

Мнение аналитиков МР:
Отчет оказался сильным, как и ожидалось.

Т-Технологии достигли ранее заявленного ориентира: чистая прибыль акционеров без учета сделки с Яндексом выросла на 43% по сравнению с прошлым годом (прогноз компании: рост более 40%). Доходность на капитал, скорректированная на эффект от сделки с Яндексом, составила 29,1% (прогноз: около 30%).

Кредитный портфель компании до резервов за квартал увеличился за счет кредитов корпоративному бизнесу, ИП и малому и среднему бизнесу. В розничном сегменте рост обеспечили автокредитование и ипотека, тогда как другие кредиты показали снижение объемов.

Увеличение чистого процентного дохода в четвертом квартале связано с ростом портфеля и снижением стоимости фондирования. Доходность кредитного портфеля составила 25,6%, что на 0,8 п.п. меньше из-за изменений в структуре продуктов и процентных ставок.

Чистый комиссионный доход вырос благодаря расширению клиентской базы (с 47,8 млн человек в конце 2024 года до 54,1 млн в конце 2025 года) и продуктовой линейки.

⚡️ Мы сохраняем позитивный взгляд на инвестиции в акции Т-Технологий. Считаем, что группа сможет выполнить прогноз по росту чистой прибыли на 20% в 2026 году. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Market Power