МАГНИТ [анализ] [MGNT]

Стоит ли инвестировать в акции Магнита в 2025 году: анализ рисков и потенциала?

«Магнит» — одна из крупнейших розничных сетей по торговле продуктами питания в России. Компания работает по мультиформатной модели, включающей магазины «у дома», супермаркеты, аптеки и дискаунтеры.

Финансовые показатели:
- Выручка:
  - 2022: 2352₽ млрд
  - 2023: 2545₽ млрд
  - 2024: 3043₽ млрд
  - 2025 (LTM): 3256₽ млрд
  Темпы роста: 13%
- Прибыль:
  - 2022: 34,1₽ млрд
  - 2023: 58,7₽ млрд
  - 2024: 44,3₽ млрд
  - 2025 (LTM): 24,4₽ млрд
  Темпы роста: (-8%)

Ключевые метрики:
- Капитализация: 296,5 млрд руб.
- Темпы роста EPS: (-9%)
- P/E: 12,1 (среднее — 10,8)
- P/S: 0,1 (среднее — 0,21)
- EV/EBITDA: 4,04 (среднее — 3,9)
- ROE: 13,9% (среднее — 19,6%)
- Чистый долг: 431,9 млрд руб. (+95% г/г)

Дивиденды:
- 2020: 490,62 руб./акцию
- 2021 (9М): 294,37 руб./акцию
- 2022: 412,13 руб./акцию
- 2023: 412,13 руб./акцию
Темпы роста: 12%
- Дивиденды за 2024 год выплачены.
- Доходность актива с учётом дивидендов: (-22%)
- Прогноз дивидендов за 2025 год: 0 руб./акцию.

Дивидендная политика:
Компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли по РСБУ. Конкретный процент от чистой прибыли не установлен. Таким образом, у «Магнита» нет чёткой дивидендной политики.

Выводы по акциям «Магнита»:
- Проблемы компании серьёзнее, чем у конкурентов. «Магнит» уступает конкурентам по темпам роста выручки и динамике LFL-продаж.
- Повышение НДС и ограниченный рост реальных доходов населения будут оказывать давление на маржинальность компании в 2026 году.
- Высокий уровень долга и странные решения менеджмента негативно влияют на компанию.
  - У «Магнита» самая большая долговая нагрузка в секторе. С начала года долг вырос с 412 млрд руб. до 503 млрд руб. Процентные расходы поглощают всю прибыль.
  - Выплату дивидендов за 9 месяцев 2024 года не утвердили на общем собрании акционеров. По итогам года совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды. «Магнит» не прокомментировал этот факт.
  - Компания снизила уровень коммуникации с инвесторами, перейдя с ежеквартальной на полугодовую отчётность.

Итог:
«Магнит» торгуется дёшево, но перспективы компании туманны. Наличие 30% казначейского пакета акций делает акции ещё более привлекательными. Погашение этого пакета могло бы стать катализатором роста. Однако всё зависит от целей менеджмента и акционеров.

Прогноз цены:
3400₽ (потенциал +12,2%).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/magnit_analytics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: Портфель инвестора