МАГНИТ [анализ] [MGNT]

Вывод по акциям «Магнита».

Решение отказаться от дивидендов за 2024 год стало неожиданным. После рекомендации совета директоров не выплачивать дивиденды акции упали на 10%. Высокая ключевая ставка, нестабильный потребительский спрос и долговая нагрузка стали причинами такого решения.

Пока щедрых дивидендов ждать не стоит. На последней конференции представители «Магнита» сообщили, что капитальные затраты в ближайшие два года будут высокими. В таких условиях компания будет выплачивать минимальные дивиденды, и риск отказа от них сохраняется.

Акции стоят дёшево. На них влияет множество негативных факторов: исключение из индекса, слабый отчёт и отказ от дивидендов. Также стоит учитывать, что на балансе компании находится казначейский пакет акций (около 30%).

Драйверов для роста пока нет. Финансовые результаты компании будут под давлением: снижение рентабельности по EBITDA, рост процентных расходов и крупные капитальные затраты.

Возможно, драйвером станет рекомендация дивидендов за 9 месяцев 2025 года (примерно в ноябре). Однако это только предположение, и при таких условиях дивиденды под вопросом.

В долгосрочной перспективе я продолжаю отдавать предпочтение X5. Впереди дивидендный гэп, который может открыть неплохие уровни. После стабилизации цены можно будет рассмотреть возможность покупки.

Качественное корпоративное управление ускоряет рост бизнеса.

Итоговая прогнозируемая цена: 3880 рублей (потенциал +7,1%)

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

[Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/)

Источник: Портфель инвестора