ЭКОНОМИКА РФ [новости]

Банк России выпустил обзор «О чем говорят тренды»

Для возвращения к цели инфляции требуется продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики (ДКП). Отчет вышел до публикации полных данных за ноябрь, но уже сейчас можно сказать, что месячный рост цен существенно замедлился и оказался ниже 4% и темпов сентября-октября.

Стоит отметить, что итоговые цифры могут быть пересмотрены и в сторону увеличения. Однако анализ инфляционной декомпозиции показывает, что спрос остается в пределах целевых 4 процентных пунктов (п.п.), а основные проблемы связаны с факторами предложения. Пока инфляционные ожидания (ИО) не начнут снижаться, их влияние игнорировать нельзя.

С другой стороны, рост ИО в основном обусловлен факторами предложения. Если они не будут стимулировать спрос, то реагировать на рост ИО при текущей жесткости денежно-кредитной политики (ДКП) не потребуется.

Банк России отметил рост экономической активности в октябре, но этот всплеск, вероятно, был краткосрочным. Оперативные данные за ноябрь свидетельствуют о более сдержанной динамике выпуска и спроса по сравнению с октябрем. На рынке труда наблюдаются признаки охлаждения, что подтверждается опросами и постепенным замедлением роста зарплат.

Кредитный импульс остается отрицательным, хотя динамика кредитования соответствует траектории возвращения инфляции к 4%. Однако оживление кредитования, хотя и частично обусловлено разовыми факторами, заметно.

Быстрое смягчение денежно-кредитных условий, которое могло бы ускорить рост кредита и денежных агрегатов, может создать риски для устойчивого замедления инфляции до 4% в следующем году. Это нужно учитывать при выборе траектории ключевой ставки в ближайшие месяцы. Хотя звучит жестко, мечтать о быстром снижении ставок пока рано.

Однако быстрого смягчения денежно-кредитной политики мы не наблюдаем. Скорее, происходит структурирование после колебаний летом и осенью. Свопы на ставку предполагают среднюю ставку около 16%; на горизонте трех месяцев, с учетом февральского заседания, ставки по депозитам выросли до 3-4 месяцев. 

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/russia_economy

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами! 

Источник: TruEcon