СОВКОМФЛОТ: АНАЛИЗ [FLOT]

🔻 Прибыль сменилась убытком

Накануне компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 г.

➥ Выручка: $1,3 млрд (-30% г/г)
➥ EBITDA: $526 млн (-49% г/г)
➥ Чистый убыток: $648 млн ($424 млн прибыли годом ранее)
➥ Чистый долг/EBITDA: 0,7х (0,03х годом ранее)

Результаты ожидаемо слабые. Выручка в 2025 г. просела на фоне ужесточения санкций, хотя к четвертому кварталу ситуация начала улучшаться — косвенно это свидетельствует об адаптации компании к санкционному давлению. Крупный чистый убыток по итогам года носит бумажный характер — «Совкомфлот» отразил в отчётности списания ($550,5 млн), которые, вероятно, связаны с оплаченными, но неполученными судами. 

С учетом полученного убытка, дивиденды по итогам года маловероятны. На повестке остаётся вопрос о распределении дивидендов за 2024 г., однако решение будет приниматься государством — вероятность выплат также невысока.

➖ Однако сейчас инвесторов мало волнуют результаты прошлого года, поскольку волатильность на рынке нефти сильно выросла, а спрос на услуги морских перевозчиков нефти резко увеличился с началом иранского конфликта. Текущая конъюнктура благоприятна для компании, начало 2026 г. может быть сильным.

‼️ Взгляд на акции «Совкомфлота» по-прежнему нейтральный. Перспективы во многом зависят от продолжительности и накала иранского конфликта, а также уровня санкционного давления на компанию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: Investment Hub