ПОЛЮС: АНАЛИЗ [PLZL]

📣 Мнение Цифра Брокер. Рост цен на золото спас ситуацию.

Крупнейший производитель золота в стране отчитался по МСФО за 2025 год. Основные результаты:

• Выручка выросла на 19%, до 8,7 млрд долларов США.  
• Прибыль увеличилась на 18%, до 3,8 млрд долларов. Скорректированная чистая прибыль сократилась на 3%, до 3,3 млрд долларов. Рентабельность по ней — 38% (-8 п. п.).  
• Скорректированная EBITDA составила 6,3 млрд долларов (+12% год к году).  
• CAPEX вырос на 73%, до 2,2 млрд долларов.  
• Чистый долг к концу периода увеличился на 14%, до 7,1 млрд долларов. Чистый долг/скорр. EBITDA равен 1,1х.  
• Общий объем производства золота снизился на 16%, до 2,5 млн унций. Производство лигатурного золота упало на 13% по сравнению с 2024 годом, до 2,6 млн унций.

Результаты оказались в рамках ожиданий. Рост цен на золото помог компенсировать снижение объемов продаж. Компания показала рост выручки, прибыли и EBITDA, несмотря на уменьшение производства. В этом году она планирует сохранить производство на уровне 2,5–2,6 млн унций, что выглядит реалистично при текущей рыночной конъюнктуре. Ключевым драйвером остается проект Сухой Лог, который может удвоить добычу к 2030 году. Финальные дивиденды за 2025 год пока не объявлены, но, по нашим оценкам, они могут составить около 55–57 рублей на акцию.

🔥 Таргет по акциям «Полюса» — 2 600 рублей (держать).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

[mondiara.com](https://mondiara.com)
👆 Больше новостей и анализа 

Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Пост взят с международного сервиса
для инвесторов и трейдеров 
[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/)

Источник: https://t.me/vse_v_cifre