ГЕРМАН БАТЦ

Что происходит на мировых рынках и какие активы рассматривать на конец 2026 — начало 2027 года через ТехноИнвест

Конец 2026 года формирует для инвесторов довольно необычную комбинацию факторов.

Фондовые рынки находятся недалеко от исторических максимумов, инвестиции в искусственный интеллект продолжают расти, мировая экономика пока избегает глубокой рецессии. Одновременно инфляция снова заставляет крупнейшие центробанки повышать ставки, долгосрочные доходности облигаций находятся на многолетних максимумах, энергетический рынок остаётся нестабильным, а золото получает новый приток инвестиционного капитала.

Поэтому стратегия «просто купить рынок и забыть» сейчас выглядит значительно менее очевидной, чем несколько лет назад.

На рубеже 2026–2027 годов интерес представляет скорее сочетание нескольких направлений: технологического роста, реальных активов, защитных инструментов и отдельных структурных отраслевых историй.

Разберём, что происходит на рынках и какие классы активов имеет смысл внимательно изучать инвестору.

Мировая экономика: рост сохраняется, но лёгких денег уже нет

Последний сентябрьский прогноз OECD предполагает рост мировой экономики примерно на 2,9% в 2026 году и 3,0% в 2027 году. Организация отмечает, что мировая экономика оказалась устойчивее первоначальных ожиданий, а инвестиции, связанные с искусственным интеллектом, продолжают поддерживать производство и торговлю. Но одновременно высокие цены на энергоносители, процентные ставки и инфляция будут ограничивать экономическую активность в конце 2026 — начале 2027 года.

МВФ в июльском прогнозе также не ожидает глобального обвала: фонд прогнозирует мировой рост на уровне 3,0% в 2026 году и 3,4% в 2027-м. Но важная деталь заключается в другом — процесс снижения мировой инфляции фактически застопорился.

Это означает, что перед нами не классическая рецессия и не классический цикл дешёвых денег.

Экономика продолжает расти, но стоимость капитала остаётся высокой.

И это ключевой фактор для инвестиций на ближайшие несколько кварталов.

ФРС снова повышает ставку

16 сентября Федеральная резервная система США повысила целевой диапазон ставки на 25 базисных пунктов — до 3,75–4,00%.

ФРС прямо указала, что инфляция остаётся повышенной, при этом американская экономика продолжает расти достаточно уверенно. Сентябрьские прогнозы членов FOMC предполагают рост ВВП США на 2,3% в 2026 году и 2,4% в 2027 году, а инфляция PCE должна снизиться с 3,7% в 2026-м до 2,3% в 2027-м.

Особенно интересна траектория ставки.

Медианный прогноз участников FOMC предполагает ставку около 4,1% на конец 2026 и 2027 годов.

То есть рынок пока не получает привычного сценария быстрого цикла снижения ставок.

А значит, инвесторам необходимо учитывать значительно более высокую стоимость денег.

Европа столкнулась с похожей проблемой

Европейский центральный банк 10 сентября также повысил основные ставки на 25 базисных пунктов.

Ставка по депозитам достигла 2,50%.

ЕЦБ прогнозирует инфляцию около 3,0% в 2026 году и 2,5% в 2027-м, при этом рост экономики еврозоны должен ускориться с 0,9% в 2026 году до 1,4% в 2027 году. Регулятор отдельно отмечает увеличение государственных расходов на инфраструктуру и оборону, а также рост инвестиций бизнеса в искусственный интеллект.

Получается интересная конструкция.

Западные экономики продолжают расти.

Но инвесторам одновременно приходится жить с высокой инфляцией и высокими процентными ставками.

Именно поэтому активы необходимо выбирать значительно избирательнее.

1. Американский фондовый рынок: всё ещё основа, но уже не «дёшево»

Американские акции остаются одним из наиболее очевидных кандидатов на роль основы долгосрочного портфеля.

В сентябре Nasdaq снова обновил исторический максимум. Основным драйвером остаётся инвестиционный цикл вокруг искусственного интеллекта, полупроводников, дата-центров и программного обеспечения.

Но сейчас необходимо разделять два вопроса.

Первый:

продолжит ли развиваться AI-инфраструктура?

С высокой вероятностью этот инвестиционный цикл действительно ещё далёк от завершения.

Второй:

означает ли это, что любую технологическую компанию можно покупать по любой цене?

Нет.

После значительного роста отдельных компаний основной риск для конца 2026 года заключается уже не в отсутствии роста бизнеса, а в цене, которую рынок готов платить за этот рост.

Поэтому через ТехноИнвест я бы рассматривал прежде всего более широкую экспозицию на американский рынок через фондовые индексы вроде US500, а более агрессивную технологическую часть — через US100 или отдельные технологические компании.

На официальной странице условий ТехноИнвест доступны фондовые индексы, Акции CFD и инструменты на ETF; всего заявлено более 2500 инструментов.

Подход здесь скорее такой:

US500 — фундамент портфеля.

US100 — повышенный потенциал, но одновременно повышенный риск.

2. Не только Nvidia: следующий этап AI-цикла — инфраструктура

Одна из самых интересных инвестиционных идей на 2027 год может находиться не непосредственно в разработчиках искусственного интеллекта.

А вокруг них.

Каждый новый дата-центр требует:

электричества;

сетевой инфраструктуры;

охлаждения;

трансформаторов;

меди;

серверного оборудования;

систем хранения энергии.

Американское потребление электроэнергии, по прогнозу EIA, должно установить новые рекорды как в 2026, так и в 2027 году. Основными драйверами называются дата-центры и дальнейшая электрификация экономики.

Это открывает вторую инвестиционную волну AI.

Первая была:

чипы → GPU → облака.

Вторая постепенно становится:

электроэнергия → энергосети → охлаждение → дата-центры → инфраструктура.

Поэтому на конец 2026 — 2027 год имеет смысл изучать компании энергетического сектора, производителей оборудования для энергосетей, инфраструктуру дата-центров и производителей промышленного оборудования.

Это уже менее очевидная ставка на развитие AI.

3. Медь может стать одним из интересных реальных активов

Из предыдущей идеи логически следует ещё одно направление — медь.

Через ТехноИнвест доступен инструмент COPPER.

Медь используется практически во всей инфраструктуре электрификации: сети, дата-центры, электромобили, генерация энергии и промышленное оборудование.

Поэтому рост энергопотребления и необходимость модернизации электрических сетей потенциально создают структурную поддержку спроса на металл.

Но здесь важно не путать долгосрочный тренд и краткосрочную цену.

Медь остаётся циклическим активом.

Сильное замедление мировой экономики или Китая способно вызвать серьёзные коррекции даже внутри долгосрочного растущего тренда.

Поэтому это скорее актив, который имеет смысл накапливать после коррекций, а не догонять после резкого импульса.

4. Золото остаётся одним из наиболее интересных защитных активов

Если американские акции представляют сторону роста портфеля, золото сейчас выполняет практически противоположную функцию.

И здесь произошло важное структурное изменение.

Центральные банки продолжают увеличивать золотые резервы.

Согласно опросу World Gold Council, 89% управляющих резервами ожидают дальнейшего увеличения глобальных золотых резервов в течение следующего года, а 45% опрошенных центральных банков ожидают увеличения собственных запасов.

Одновременно инвестиционный спрос остаётся сильным.

В августе 2026 года фонды, обеспеченные золотом, получили около $18 млрд чистого притока, а объём золота в ETF достиг исторического максимума в 4189 тонн.
World Gold Council также отмечает, что центральные банки должны остаться значимым источником спроса до конца года.

Через ТехноИнвест доступен инструмент GOLD.

На конец 2026 — начало 2027 года золото интересно не столько как инструмент спекуляции на очередном рекорде, сколько как элемент диверсификации портфеля.

Особенно если одновременно сохраняются:

высокая инфляция;

геополитические риски;

высокая долговая нагрузка государств;

риски для валют;

неопределённость вокруг процентных ставок.

Главный риск золота сейчас — его уже высокая цена.

Поэтому логичнее рассматривать постепенное формирование позиции, а не попытку угадать единственную точку входа.

---

5. Европейская оборонная промышленность и инфраструктура

Европа постепенно входит в новый инвестиционный цикл.

Оборонные расходы значительно увеличиваются.

Например, в Германии из запланированного оборонного бюджета в €108 млрд на 2026 год около €73 млрд, согласно исследованию HCOB, может непосредственно поступить бизнесу.

Польша одновременно увеличивает государственные закупки и развитие собственной оборонной промышленности.

Это означает, что история европейского оборонного сектора не обязательно заканчивается после уже произошедшего роста котировок.

Фундаментально речь идёт о многолетнем цикле капитальных расходов.

Но здесь также нельзя покупать сектор вслепую.

Некоторые компании уже получили значительную переоценку, поэтому важнее искать:

рост портфеля заказов;

увеличение производственных мощностей;

положительный денежный поток;

адекватное долговое положение.

Для клиента ТехноИнвест это направление можно изучать через доступные европейские акции CFD и инструменты на ETF. 

6. Нефть: хороший торговый актив, но более спорная долгосрочная инвестиция

Нефтяной рынок сейчас выглядит значительно сложнее золота.

С одной стороны, сохраняются перебои в поставках и геополитическая премия.

OECD использует в своём базовом сценарии стоимость Brent около $105 за баррель в IV квартале 2026 года, после чего фьючерсная кривая предполагает снижение средней цены примерно до $85 в 2027 году.

С другой стороны, International Energy Agency ожидает восстановления предложения в 2027 году.

IEA прогнозирует сокращение мирового спроса на нефть примерно на 2,5 млн баррелей в сутки в 2026 году и восстановление примерно на 2,6 млн баррелей в 2027-м. Одновременно возвращение поставок способно существенно изменить баланс рынка.

Поэтому нефть сейчас выглядит скорее как тактический инструмент, чем очевидная долгосрочная инвестиция.

Через ТехноИнвест доступны OIL и OIL.WTI.

Для трейдера волатильность нефти создаёт возможности.

Для долгосрочного инвестора — значительно больше неопределённости.

7. Облигации снова становятся интересными — но есть нюанс

На протяжении многих лет инвесторы привыкли практически игнорировать облигации.

Теперь ситуация другая.

Долгосрочные доходности находятся на максимальных уровнях за многие годы, а OECD отмечает, что ставки по долгосрочным государственным займам в ряде стран достигли максимальных уровней за 15 лет и более.

Теоретически высокая доходность облигаций создаёт потенциально привлекательную точку входа.

Но пока ФРС и ЕЦБ повышают ставки, существует риск дальнейшего роста доходностей и снижения цены долгосрочных облигаций.

Поэтому конец 2026 года — не обязательно момент для максимальной ставки на длинную дюрацию.

Интереснее следить за моментом, когда инфляция действительно начнёт устойчиво снижаться и центробанки приблизятся к завершению цикла ужесточения.

В списке инструментов ТехноИнвест присутствуют, например, TNOTE и BUND10Y. При этом важно понимать: клиент работает с беспоставочными инструментами и не становится собственником базового актива. 

8. Bitcoin — только как высокорисковая часть портфеля

Криптовалюты по-прежнему нельзя рассматривать как замену диверсифицированному инвестиционному портфелю.

Но полностью игнорировать их также становится всё сложнее.

Для инвестора с высокой толерантностью к риску Bitcoin может использоваться как небольшая альтернативная составляющая портфеля.

Через аккаунт Техно Pro в ТехноИнвест доступны CFD на Bitcoin и другие криптовалюты. Согласно текущим условиям, комиссия по CFD на Bitcoin составляет 0,003% за сделку, по другим CFD на криптовалюты — 0,1%. 

Ключевое слово здесь — небольшая составляющая.

Криптовалютный рынок способен двигаться на десятки процентов в обе стороны значительно быстрее традиционных рынков.

Поэтому попытка сделать Bitcoin основой инвестиционного капитала резко увеличивает общий риск портфеля.

Как может выглядеть инвестиционная логика на конец 2026 года

Сейчас я бы не строил стратегию вокруг одной большой идеи.

Макроэкономическая ситуация слишком противоречива.

С одной стороны:

экономика растёт;

AI-инвестиции остаются сильными;

корпоративный сектор продолжает инвестировать.

С другой:

инфляция остаётся высокой;

ставки растут;

энергетический рынок нестабилен;

фондовые индексы находятся около исторических максимумов.

Поэтому наиболее логично выглядит конструкция из трёх слоёв.

Первый слой — ядро.

Широкий американский рынок, качественные крупные компании, глобальные фондовые индексы.

Второй слой — структурный рост.

AI-инфраструктура, энергетика, энергосети, дата-центры, полупроводники, электрическое оборудование, медь и отдельные европейские инфраструктурные и оборонные компании.

Третий слой — защита и альтернативные активы.

Золото, инструменты денежного рынка и облигаций, а для инвесторов с высокой толерантностью к риску — небольшая доля криптовалют.

Такой подход позволяет не делать ставку исключительно на один макроэкономический сценарий.

Какие инструменты доступны через ТехноИнвест

На текущей странице условий ТехноИнвест указано более 2500 инструментов.

Для аккаунта Техно Стандарт доступны иностранные валюты, фондовые индексы, фьючерсы на товары, Акции CFD и инструменты на ETF.

Для Техно Pro дополнительно доступны CFD на криптовалюты. Максимальное плечо по условиям обоих типов аккаунтов может достигать 1:100. Операции совершаются через платформу xStation.

Это даёт возможность собрать внутри одной инфраструктуры экспозицию на:

американские и европейские индексы;

акции;

ETF;

золото;

серебро;

нефть;

медь;

облигационные инструменты;

валюты;

криптовалюты.

Но есть принципиально важная особенность.

При операциях с беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами клиент не приобретает базовый актив в собственность. ТехноИнвест прямо указывает это в своих условиях.

Поэтому при формировании позиции на несколько месяцев особенно важно учитывать не только направление рынка, но также размер плеча, свопы, комиссии и стоимость удержания позиции.

Что я бы не делал на рубеже 2026–2027 годов

Самая опасная стратегия сейчас — погоня за тем, что уже показало максимальную доходность.

AI вырос — инвестор покупает AI.

Золото обновляет максимумы — покупает золото.

Нефть резко растёт — покупает нефть.

Bitcoin начинает ралли — переключает капитал туда.

Так портфель превращается в набор активов, купленных после роста.

Значительно рациональнее заранее определить направления, которые интересны фундаментально, и постепенно формировать позиции тогда, когда рынок предоставляет коррекцию.

Не искать лучший актив недели.

Искать актив, который способен оставаться частью инвестиционной идеи несколько лет.

Основной сценарий на начало 2027 года

Если текущая макроэкономическая траектория сохранится, наиболее интересным сценарием выглядит постепенный переход от инфляционного давления конца 2026 года к более спокойной ситуации в течение 2027-го.

ФРС ожидает снижение инфляции PCE с 3,7% в 2026 году до 2,3% в 2027 году. ЕЦБ также ожидает постепенное возвращение инфляции ближе к 2%. 

Если это произойдёт без глубокой рецессии, рынок может получить довольно комфортную комбинацию:

снижение инфляции;

сохранение экономического роста;

стабилизация процентных ставок;

продолжение инвестиционного цикла AI.

В таком сценарии акции способны остаться главным источником роста капитала.

Если инфляция снова ускорится, золото и реальные активы становятся значительно важнее.

Если экономика резко замедлится, интерес постепенно может перейти от акций к облигациям.

Поэтому сейчас имеет смысл строить не прогноз одной цифры по S&P 500.

А портфель, способный пережить несколько разных сценариев.

Вывод

На конец 2026 — начало 2027 года я бы особенно внимательно следил за семью направлениями: широким американским фондовым рынком, инфраструктурой искусственного интеллекта, энергетикой и электрическими сетями, медью, золотом, европейским инфраструктурно-оборонным сектором и облигациями после появления признаков завершения цикла повышения ставок.

Нефть остаётся привлекательным торговым инструментом, но долгосрочная картина на 2027 год значительно менее однозначна.

Bitcoin и другие криптовалюты могут использоваться как дополнительная высокорисковая часть стратегии, но не как замена основной диверсификации.

Через ТехноИнвест инвестору доступен широкий набор инструментов для реализации подобных рыночных сценариев — от фондовых индексов и акций до товаров, золота и криптовалют. Но многообразие инструментов не отменяет главного принципа:

доходность начинается не с выбора самого быстрорастущего актива, а с правильного распределения риска.

Материал отражает рыночную ситуацию на конец сентября 2026 года и носит информационный характер. Он не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Результаты прошлых периодов не гарантируют будущих результатов. Операции с беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами связаны с риском получения убытков.

Начальник отдела продаж
ООО «ТехноИнвест Групп» |  Банковский холдинг ОАО «Технобанк»

https://investtb.by

+375 29 757 40 85
+375 25 776 02 59

▫️ [Мой телеграм](https://t.me/the_ultima_trading)

▫️ [Мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Herman)

▫️ [Мои статьи на Mondiara News](https://news.mondiara.com/categories/310)

e-mail: herman.v@investtb.by