В2В-РТС: АНАЛИЗ [BTBR]

Про отчет B2B РТС за 1 полугодие 2026 года не могу написать супер-подробно (пока в процессе наблюдения и изучения), поэтому сделаю скорее тезисный разбор

Все показатели растут неплохими темпами (от выручки до EBITDA и прибыли) год к году, но пока слишком маленький публичный трек для серьезных выводов (в непубличном поле 2023-2025 года все тоже хорошо).

Из-за отсутствия потребности в оборотном капитале и Сapex у компании безумная конверсия EBITDA в FCF, поэтому платят неплохой ежеквартальный дивиденд (почти 4% в квартал). 

Скоро заканчивается полугодовой локап период после IPO, поэтому в теории возможен рост фрифлоата (проблема акций материнского Совкомбанка).

Наш президент в сентябре анонсировал упрощение системы госзакупок — вроде очевидный негатив для B2B, но непонятен, какой будет эффект (нужно больше экспертизы и понимания сегмента).

ПОКА ВРОДЕ ВСЕ НЕПЛОХО, НО В ЕВРОПЛАНАХ, ДИАСОФТАХ, ЗАЙМЕРАХ И АРЕНАДАТАХ ТОЖЕ КАЗАЛОСЬ ВСЕ НЕПЛОХО НА ПЕРВЫЙ ВЗГЛЯД, А ПОТОМ НАЧАЛИ ВСПЛЫВАТЬ ПОДВОДНЫЕ КАМНИ, ЧТО В ПОСЛЕДСТВИИ УТОПИЛО АКЦИИ

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. MONDIARA не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

Автор: [Роман Короктов](https://t.me/roman_paluch_invest/2687)

[MONDIARA](https://mondiara.com/)
Сделано Людьми. Для людей