ЭКОНОМИКА США [новости]

Ставка ФРС и реакция рынка

По итогам январского заседания ФРС сохранила ключевую ставку без изменений. Хотя решение было ожидаемым, риторика регулятора оказалась важнее самого факта. ФРС всё увереннее говорит о стабильном состоянии экономики и снижении рисков, что делает паузу до конца срока Пауэлла (ещё два заседания) базовым сценарием.

Решение и сигнал

ФРС проголосовала 10–2 за сохранение ставки в диапазоне 3,50–3,75%. Пауэлл отметил устойчивость экономики США и снижение рисков как по инфляции, так и по рынку труда, хотя они не исчезли полностью.

Ключевая фраза заседания: денежно-кредитная политика находится «в хорошем месте». Это сигнал о том, что ФРС не видит смысла торопиться с дальнейшими снижениями.

Инфляция и рынок труда

Инфляция остаётся примерно на 1 п. п. выше целевого уровня в 2%, и прогресс в её снижении за последний год был ограниченным. ФРС по-прежнему считает её «умеренно повышенной», частично связывая это с эффектом тарифов.

Рынок труда выглядит стабильным: уровень безработицы в декабре составил 4,4%; прирост рабочих мест замедлился, но соответствует более медленному росту предложения рабочей силы. ФРС даже исключила из заявления формулировку о рисках для занятости. Таким образом, сценарий резкого ухудшения ситуации на рынке труда отодвигается.

Почему пауза может затянуться

Пауэлл, как обычно, не дал конкретных ориентиров по срокам следующего снижения ставки. Формулировка осталась максимально гибкой, но были намёки на то, что пауза может быть долгой.

Аналитики предполагают, что первое снижение ставки произойдёт не раньше июня, а может быть, и позже. Это значит, что ключевые решения, вероятно, примет новый председатель ФРС, которого, как ожидается, скоро объявит администрация Трампа.

Реакция рынков

Реакция была сдержанной: индекс S&P 500 в моменте пробил 7000, но затем откатился назад. Риторика ФРС была достаточно жёсткой, и позитива не последовало. Кроме того, нарастает геополитическая напряжённость вокруг Ирана, что также повлияло на настроения инвесторов. Поэтому реакция рынка была вполне ожидаемой.

Итог

ФРС сейчас не спешит. Экономика стабильна, рынок труда остаётся устойчивым, а инфляция снижается пусть и медленно. В такой ситуации пауза становится базовым сценарием, а каждое новое снижение ставки — предметом долгих обсуждений и ожиданий.

Наши прогнозы (и, вероятно, прогнозы ФРС и рынка в целом) смещены на один квартал вперёд. Если инфляция не ускорится, можно будет вздохнуть с облегчением, поскольку тарифы вряд ли приведут к её значительному росту в будущем (если только Трамп не выкинет очередной фортель).

Рынок ожидает два снижения ставки в этом году, но мы предполагаем три — во многом благодаря новому главе ФРС и давлению со стороны Трампа. Темпы роста занятости и уровень безработицы пока остаются стабильными, хотя и с некоторыми признаками слабости. Свежие данные по потребительским настроениям и доверию показывают депрессивное, но всё же стабильное положение. Если новых шоков не будет, это будет нейтрально-позитивным режимом для рынков, где важно не мешать новым «выкрутасам» Трампа, и они продолжат расти до «торможения» в сегменте ИИ-спроса.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного сервиса
для инвесторов и трейдеров 
[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/USA_news

Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке

Источник: Era Global