ВЛАДИМИР КАПИНСКИЙ

ВИ.ру: прибыль ускорилась, долг исчез, впереди байбэк

ВИ.ру завершила первое полугодие с заметным улучшением эффективности. Выручка выросла на 3,2%, до 89,6 млрд ₽, причём во втором квартале темп ускорился до 9,7% – это лучший квартальный результат компании.

Главный прогресс виден в марже. EBITDA по IFRS 16 увеличилась на 19,8%, до 8,8 млрд ₽, а чистая прибыль выросла в 13 раз, до 2,6 млрд ₽. Более 2 млрд ₽ компания заработала только за второй квартал.

Помогла новая стратегия с упором на оптимизацию. Операционные расходы остались на прошлогоднем уровне – 24,9 млрд ₽, тогда как выручка продолжила расти. Компания сокращает слабые точки, пересматривает логистику и убирает низкомаржинальный ассортимент.

Структура продаж тоже меняется. B2B-направление за полугодие прибавило 6,2%, до 67,5 млрд ₽, розничный сегмент снизился до 21,3 млрд ₽. Во втором квартале B2C при этом снова вышел в плюс.

Особенно сильно изменилась долговая позиция. Год назад чистый финансовый долг составлял 8,7 млрд ₽, сейчас у компании уже 6,8 млрд ₽ чистых денежных средств. Свободный денежный поток вырос в 2,4 раза, до 7,7 млрд ₽, CAPEX остался минимальным – около 0,4 млрд ₽.

Менеджмент после такого полугодия повысил прогноз чистой прибыли на 2026 год до 4,5-6,5 млрд ₽

Отдельно Совет директоров одобрил обратный выкуп до 500 млн ₽. Программа пройдёт с ноября 2026 года по конец 2027-го, акции направят на мотивацию сотрудников. Для котировок сумма небольшая, но сама готовность тратить деньги на байбэк показывает уверенность менеджмента в финансовом положении.

Сейчас ВИ.ру выглядит заметно сильнее, чем год назад: прибыль растёт быстрее выручки, долг сменился чистой денежной позицией, денежный поток улучшился. Для акций ключевым остаётся вопрос, сможет ли компания удержать такую маржу и темпы прибыли дальше.

▫️ [Мой канал в Max](https://max.ru/join/SHkjurMKNeIZER8qdvDlMoM75t-zMbx5n0pYX68LglE)

▫️ [Мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Vladimir_Invest)

▫️ [Мои статьи на Mondiara News](https://news.mondiara.com/categories/316)

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.