СВЕТЛАНА КРАВЦОВА

O'KEY после продажи гипермаркетов почти обнулила долг

Смотрим свежие цифры:

▫️ Выручка за 1П2026: 43,3 млрд ₽ (+10,4%)
▫️ LFL-выручка: +6,6%
▫️ Валовая прибыль: 10 млрд ₽ (+13,8%)
▫️ Валовая маржа: 23% (+0,7 п.п.)
▫️ EBITDA: 4,2 млрд ₽ (+6,7%)
▫️ Чистая прибыль: 1,2 млрд ₽ (+17,3%)
▫️ Чистый долг: -8,99 млрд ₽
▫️ CAPEX: 1,04 млрд ₽

Гипермаркеты больше не входят в группу

В конце 2025 года O'KEY передала Ленте 75 гипермаркетов вместе с брендами, онлайн-платформой и логистической инфраструктурой. Денежной части у сделки не было: покупатель принял долговые обязательства бизнеса.

На конец 2025 года кредиты и займы ООО «О'Кей» составляли 55,27 млрд ₽. После сделки эти обязательства перешли к Ленте.

Теперь основной бизнес – дискаунтеры «Да!»

За полугодие выручка оставшегося бизнеса выросла на 10,4%, а сопоставимые продажи – на 6,6%. Торговая площадь увеличилась ещё на 4,2%.

Валовая прибыль прибавила почти 14%, а маржа поднялась до 23%. EBITDA выросла медленнее выручки – на 6,7%, поэтому рентабельность снизилась до 9,6%. Компания связывает это с дополнительными расходами после переноса центральных функций в сегмент дискаунтеров.

Баланс изменился сильнее всего

Краткосрочные обязательства сократились до 10,7 млрд ₽, долгосрочные – до 3,07 млрд ₽. Чистый долг стал отрицательным: денежных средств у группы теперь больше, чем финансового долга.

Одновременно капзатраты снизились до 1,04 млрд ₽.

Впереди редомициляция

После переезда в Россию компания планирует получить название МКПАО ГРУППА «ДА!». По сути, после продажи гипермаркетов перед инвесторами остаётся уже совсем другой бизнес – растущая сеть дискаунтеров с гораздо более лёгким балансом.

Теперь важнее всего динамика «Да!»: сможет ли сеть сохранять рост LFL и вернуть EBITDA-маржу после завершения реорганизации.

▫️ [Мой канал в Max](https://max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt0)

▫️ [Мой канал в Telegram](https://t.me/+rg9fSO5Id_M4OGNi)

▫️ [Мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Svetlana_Kravcova)

▫️ [Мои статьи на Mondiara News](https://news.mondiara.com/categories/315)

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.