ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

Net Debt/EBITDA: Как измерить долговую нагрузку компании

Сегодня я продолжу рассказывать о фундаментальных показателях. Сегодня мы поговорим о Net Debt/EBITDA. Что такое EBITDA, я уже объяснял. Net Debt — это чистый долг компании. Давайте разберемся, что показывает их сочетание.

Net Debt/EBITDA помогает понять, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить все свои долги, если направить на это всю свою операционную прибыль. Этот показатель является важным индикатором финансового состояния и устойчивости бизнеса.

🔷 Как считать Net Debt и EBITDA: пример

Представьте, что вы анализируете финансовое состояние небольшого бизнеса, например, ларька с шаурмой.

🔹 Чистый долг (Net Debt)

Все долги ларька: 5 млн рублей (кредит на мясо и борьбу с тараканами).
Деньги на счетах: 1 млн рублей.
Net Debt = Долги - Деньги = 5 - 1 = 4 млн рублей.

Это реальная сумма, которую ларьку нужно вернуть кредиторам.

🔹 EBITDA (операционная прибыль)

Годовая прибыль ларька: 2 млн рублей.
Амортизация оборудования: 0.5 млн рублей (ежегодный износ киоска).
EBITDA = Прибыль + Амортизация = 2 + 0.5 = 2.5 млн рублей.

EBITDA — это «грязные» деньги, которые бизнес генерирует до выплаты процентов по кредитам и налогов.

🔹 Net Debt / EBITDA

Net Debt / EBITDA = 4 млн / 2.5 млн = 1.6.

Результат 1.6 означает, что ларьку потребуется 1.6 года, чтобы погасить свой чистый долг, если направить на это всю операционную прибыль.

🔶 Как использовать Net Debt/EBITDA: примеры

Этот показатель помогает инвесторам оценивать финансовое состояние компаний. Рассмотрим два примера.

🔸 Сравнение двух компаний

Допустим, вы выбираете между акциями двух металлургических компаний:

• «ГосТелкеком»: Net Debt/EBITDA = 2.0.
• «МММТС»: Net Debt/EBITDA = 4.5.

У «ГосТелкеком» умеренная долговая нагрузка. Компания может спокойно обслуживать свои долги и у нее остаются средства на дивиденды и развитие. У «МММТС» высокая долговая нагрузка. Большая часть прибыли уходит на выплаты по долгам, что делает ее уязвимой в случае кризиса или роста процентных ставок.

🔸 Анализ динамики одной компании

Инвестор следит за компанией «ПикСтройИнвест»:

• 2024 год: Net Debt/EBITDA = 1.8 (все в норме).
• 2025 год: компания взяла крупный кредит на новый проект. Показатель вырос до 3.5.

Резкий рост коэффициента — это тревожный сигнал. Инвестору стоит оценить, насколько прибыльным будет новый проект и сможет ли компания быстро снизить долг. Если перспективы туманны, это повод для осторожности.

❓ Как интерпретировать Net Debt/EBITDA?

• < 1.5: низкая долговая нагрузка, компания финансово устойчива.
• 1.5 – 3.0: умеренная нагрузка, норма для многих отраслей (промышленность, энергетика).
• > 3.0 – 4.0: высокая нагрузка, требует внимательного анализа.
• > 4.0: опасная зона, возможны проблемы вплоть до дефолта.

❗️ Важно: всегда сравнивайте компании внутри одной отрасли. Для IT-сектора нормой является низкий долг, а для капиталоемкой промышленности допустим более высокий.

❗️ Выводы о Net Debt/EBITDA

Этот показатель — простой и мощный инструмент. Он помогает избежать инвестиций в компании с чрезмерной долговой нагрузкой и найти надежных эмитентов с устойчивыми финансами. Обязательно проверяйте этот показатель перед покупкой акций или облигаций. Некоторые компании не раскрывают в своих отчетах всю необходимую информацию, что делает их анализ более сложным.

Net Debt/EBITDA — один из самых полезных показателей, которые я использую в своем анализе. Финансовое здоровье и долговая нагрузка — важные факторы после динамики прибыли и выручки.

Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение 
[m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) 

в канале: https://i.mondiara.com/i/c/business_metrics

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Источник: Павел Шумилов