ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

🔥 Новый выпуск облигаций «ТЕХНО Лизинг» с купоном до 24%: обзор. ООО «ТЕХНО Лизинг» — лизинговая компания, предоставляющая услуги финансовой аренды транспортных средств и оборудования. Она работает на рынке с 2007 года, обслуживая широкий круг корпоративных клиентов.

Сегодня эмитент объявляет сбор заявок на новый выпуск облигаций 001Р-08. Основные параметры выпуска:

- Купон: до 24% годовых, выплачивается ежемесячно.
- Срок обращения: 3 года.
- Объем: 476 млн рублей.
- Амортизация: да, погашение частями в последний год (7,5% в датах 24, 27, 30 и 33 купонов).
- Оферта: не предусмотрена.
- Номинал: 1000 рублей.
- Организатор: «Велес Капитал».
- Доступны для неквалифицированных инвесторов.

Кредитный рейтинг

Текущий рейтинг компании: ruBB+, прогноз «развивающийся». Ранее он был на уровне ruBBB- с аналогичным прогнозом. Понижение связано с увеличением объема изъятого имущества и сроков его реализации.

Финансовые результаты (за 9 месяцев 2025 года, РСБУ)

- Активы: 5,88 млрд рублей (-1,2% с начала года).
- Собственный капитал: 539,9 млн рублей (+28% с начала года).
- Выручка: 1,6 млрд рублей (+39% год к году).
- Чистая прибыль: 117,9 млн рублей (рост в 2,3 раза).
- Чистый долг: 4,8 млрд рублей (+7% с начала года).
- Коэффициент текущей ликвидности: 1,64 (выше, чем на начало года).
- Коэффициент автономии: 0,09 (0,07 на начало года).

Ключевые проблемы

- Рост проблемной задолженности (изъятое имущество), что вызывает опасения у рейтингового агентства.
- Чистый долг увеличился на 7%, несмотря на снижение активов.
- Высокая долговая нагрузка (8,9х) остается серьезной проблемой, хотя и снизилась.
- Низкий уровень автономии (0,09) свидетельствует о сильной зависимости бизнеса от заемных средств.

Преимущества

- Высокий ежемесячный купон (до 24%).
- Рост выручки и чистой прибыли.
- Улучшение показателей ликвидности и сокращение отрицательного операционного потока.

Риски

- Недавнее понижение кредитного рейтинга.
- Снижение активов при увеличении долга.
- Низкая доля собственного капитала.
- Высокая долговая нагрузка.
- Отрицательный операционный поток, хотя и уменьшается.
- Амортизация в последний год обращения облигаций.

Вывод

«ТЕХНО Лизинг» представляет собой классический пример высокодоходных облигаций с высоким уровнем риска. Компания переживает сложный период, связанный с качеством своего лизингового портфеля. Рост изъятого имущества и последующее понижение кредитного рейтинга являются тревожными сигналами. Падение активов, рост долга и практически полное отсутствие собственного капитала также вызывают опасения.

Этот выпуск может заинтересовать инвесторов, готовых к высоким доходам и осознающих риски, связанные с возможными проблемами в управлении имуществом или даже техническим дефолтом при резком ухудшении ликвидности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC